כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מיטב: עוד חודש תנודתי עבר על שוק ההון ותעשיית הקרנות

3/12/2009

נובמבר 2009: התנודתיות עולה אך התשואות ממשיכות להיות חיוביות

עוד חודש תנודתי עבר על שוק ההון ותעשיית הקרנות שבסיכומו עלה מדד מיטב של כלל קרנות הנאמנות בשיעור של כ- 1.0%. עליות נאות נרשמו בקרנות המנייתיות ובאג"ח חברות וכללי.

 המדד של כלל קרנות הנאמנות עלה בשיעור של כ-1.0% בסיכום חודש נובמבר.

 הקרנות המנייתיות רשמו עליות נאות: הקרנות המתמחות במניות בישראל עלו בכ-3.4%, הקרנות המתמחות במניות חו"ל זינקו בכ-3.2% ואילו הקרנות הגמישות הוסיפו עוד כ-1.9%.

 האפיק הממשלתי המשיך להיות חיובי ובהתאם לכך קרנות הנאמנות המשקיעות בהן: הקרנות המתמחות באג"ח מדינה- כללי עלו בשיעור של כ-0.8% , קרנות אג"ח מדינה צמוד מדד עלו ב-0.7% ואילו הקרנות השקליות עלו בכ-0.4%.

 הקרנות המתמחות באג"ח חברות והמרה לא עוצרות ועולות בעוד כ-1.8% בחודש נובמבר על רקע המשך העליות במדדי התל-בונד ואג"ח קונצרני. הקרנות המתמחות באג"ח כללי  טיפסו בשיעור של כ-1.5%.

 הקרנות הכספיות השקליות מקרטעות כהרגלן מאחור עם עלייה מזערית ומתבקשת של כ-0.05%.

 בגזרת המט"ח נרשמה החודש מגמה חיובית: הקרנות המשקיעות באג"ח חו"ל בלטו בעלייה של כ-1.7% , הקרנות המתמחות באג"ח צמוד מט"ח עלו ב- 2.1% ואילו הקרנות הכספיות המט"חיות עלו ב- 0.6%.

סיכום ינואר - נובמבר 2009 : רצף עליות שלא נגמר

עליות השערים נרשמו לאורך כל אפיקי ההשקעה והקרנות המשקיעות בהן, החל מהקרנות המנייתיות ועד לקרנות המשקיעות באג"ח מדינה. עוד בלטו בעליות: קרנות אג"ח כללי וקרנות אג"ח חברות.

 מדד מיטב של כלל קרנות הנאמנות רשם עלייה חדה של כ-13.6% מתחילת השנה.

 עליות חדות במיוחד נרשמו בקרנות המנייתיות: הקרנות המתמחות במניות בישראל עלו בכ-96.5% הקרנות הגמישות זינקו ב- 87.5% ואילו הקרנות המתמחות במניות חו"ל רשמו עלייה של כ-40.6%.

 קרנות אג"ח בארץ – אחר הפופולאריות הניבו תשואות גבוהות למשקיעים: הקרנות המתמחות באג"ח חברות והמרה עלו בשיעור חד של כ- 49.2% ואילו קרנות אג"ח כללי (ממשלתי + קונצרני) טיפסו בכ-28.4%.

 עליות גם באפיק הממשלתי: הקרנות המתמחות באג"ח מדינה- כללי עלו בכ- 11.1%, הקרנות המתמחות באג"ח מדינה צמוד מדד טיפסו ב-10.9%, ואילו הקרנות השקליות עלו באופן מתון הרבה יותר, כ-3.1%.

 הקרנות הכספיות השקליות רשמו עלייה מזערית של כ-0.8% על רקע הריבית הנמוכה וחוסר האטרקטיביות שלהן.

 בגזרת המט"ח: הקרנות המשקיעות באג"ח חו"ל טיפסו בכ-11.8% , הקרנות המתמחות באג"ח צמוד מט"ח זינקו ב- 12.8%, ואילו הקרנות הכספיות המט"חיות היחידות שירדו השנה, בשיעור זניח של כ-0.2%.

סיכום חודש נובמבר

לא דובים ולא דובאי. חודש נובמבר נחתם כעוד חודש חיובי בשוקי המניות בישראל ובעולם, זאת על אף "אפקט דובאי" לקראת סוף החודש, שהיה קצר ונגמר יחסית בטוב. כך שלא דובים ולא דובאי – השוורים ממשיכים לדהור ותנסו לעצור אותם.

החודש האחרון התאפיין בנתוני מאקרו מעורבים בארה"ב , כאשר המשקיעים קשובים לכל נתון אשר מתפרסם בציפייה דרוכה להבין את גודל וקצב ההתאוששות הכלכלית, אם בכלל. שלל הנתונים והמשך פרסום הדו"חות הכספיים הרבעוניים, שברובן עמדו מעל הציפיות, הביאו בסופו של דבר לחודש טוב נוסף למשקיעים.

נתוני התעשייה, מסחר ושירותים היו מעורבים: מדד ה-ISM היצרני עלה לרמת 55.7 נק' (תחזית מוקדמת: 53, נתון קודם: 52.6) ומנגד מדד ה-ISM של מגזר השירותים ירד במפתיע לרמת 50.6 נק' (51.5, 50.9). גם היצור התעשייתי זייף במעט ועלה ב-0.1% בלבד (0.4%, 0.6%) אך ההזמנות ממפעלים גדלו ב-0.9%.

במגזר הצרכנים ירד מדד אמון הצרכנים של מישיגן (נתון מקדים לנובמבר) ל-66 נק' (71, 70.6) אך מנגד מדד בטחון הצרכנים עלה ל-49.5 נק' (47.5, 48.7) ומעל התחזיות המוקדמות. השיפור המרכזי בנתוני הצרכניים היה עלייה נאה של כ-1.4% שנרשמה במכירות הקמעונאיות לחודש אוקטובר לאחר הירידה שנרשמה חודש קודם. לכל הנתונים הללו התווסף שיפור במאזן ההכנסות וההוצאות של האמריקאים שהצביעו על עלייה של כ-0.2% בהכנסה הפרטית וגידול אף יותר גבוה בשיעור של כ-0.7% בהוצאה הפרטית כך שהחיסכון הפרטי ירד במעט.

בשוק הנדל"ן הנתונים הצביעו על ירידה בהתחלות ואישורי הבניה לצד עליה הן במכירות בתים קיימים שהסתכמו ב-6.1 מיליון (5.7, 5.5) והן במכירות בתים חדשים שעמדו על כ-430 אלף (404, 405) – שניהם מעל התחזיות המוקדמות. גם מחירי הבתים (מדד case shiller) המשיכו לעלות כך שהירידה השנתית במחירי הדירות הצטמצמה לכדי 9.4% בלבד לעומת 11.3%- בחודש קודם.

עוד נתונים מרכזיים הצביעו על המשך עלייה בשיעור האבטלה בארה"ב שעמד באוקטובר על 10.2% כאשר שוק העבודה ממשך לגרוע משרות (לא חקלאיות) בקצב של כ-190 אלף לחודש. התקציב הפדראלי לחודש אוקטובר עמד בגרעון נוסף של כ-176.4 מיליארד דולר לצד נתון חיובי, אך לא מזעיר, של מדד האינדקטורים המובילים שעלה ב-0.3% לאחר עלייה של 1% בחודש שעבר.

נתוני הצמיחה לרבעון ה-3 בארה"ב עודכנו כלפי מטה לעלייה של כ-2.8% לעומת נתון מקדים של 3.5%. בישראל פרסם הלמ"ס אומדן ראשוני לנתוני התמ"ג לרבעון ה-3 שהצביע על צמיחה נאה של כ-2.2%, על רקע עלייה בצריכה הפרטית בכ-8.9% וזינוק בייצוא של כ-21.8%. באירופה התפרסמו נתונים מעורבים לרבעון ה-3 שהצביעו על יציאתן, באופן רשמי, מהמיתון של גרמניה (2.8%+) וצרפת (1.2%+) ומנגד אנגליה (1.6%-) וספרד (1.2%-) נותרו מתבוססות בשלהי המשבר של 2008.

ריבית הפד בארה"ב נותרה על כנה לאחר ישיבתם האחרונה של מועצת הנגידים, בעוד בישראל הפתיע סטנלי פישר, נגיד בנק ישראל, כאשר העלה את ריבית בנק ישראל ב-0.25% עד לרמה של 1.0%. העלאת הריבית התאפשרה בין השאר מפרסום פרוטוקול הפד שחשף כי הריבית בארה"ב תישאר נמוכה לתקופה ארוכה וכן לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן בישראל שעלה ב-0.2% בחודש אוקטובר, בהתאם לטווח התחזיות המוקדמות. מנגד, בארה"ב, הפתיע מדד המחירים לצרכן ועלה מעל הציפיות , בשיעור של כ-0.3%.

עוד בישראל, המדד המשולב של בנק ישראל לחודש אוקטובר עלה בשיעור של כ-0.5%, על רקע עלייה ביצוא סחורות בשיעור של 6% ולצד ירידה ביצוא שירותים(5.7%-) וביצור התעשייתי (0.9%-). מדד מלניק למצב המשק היה בהתאם לקודמו ועלה ב-0.3%. נתוני האבטלה הצביעו על עלייה קלה בשיעור של כ-0.5% אך יש לציין כי נרשמה ירידה בקצב שיעור גידול האבטלה. הנתונים החיוביים על כלכלת ישראל תמכו בין השאר באשרור הדירוג של מדינת ישראל על A  יציב ע"י סוכנות הדירוג FITCH.

ברמת המיקרו עונת הדו"חות בישראל הייתה טובה והצביעה על עלייה של כ-20% ברווחי החברות הגדולות, כאשר בלטו לטובה דו"חות הבנקים שסיימו את הרבעון ה-3 עם  רווח נקי מצרפי של כ-1.6 מיליארד שקל. לצד זה, ישנה המתנה דרוכה להחלטת ביהמ"ש בנוגע להסדרי החוב של אפריקה ישראל, לצד חילוקי דעות בין מחזיקי אגרות-החוב והבנקים.

החודש האחרון התאפיין בתנודתיות גבוהה בסחורות ובמטבעות העולמיים: מחיר הנפט נע ונד ברמות של 73-80  דולר לצד נסיקה במחיר הזהב שממשיך לשבור שיאים חדשים מידי חודש ומתקרב לרמת 1,200 דולר לאונקיה. הדולר המשיך להיחלש אל מול האירו ואף הגיע לרמת שפל של 1.51 דולר לאירו, בעוד הין היפני מתחזק לרמות שיא של 14 שנה מול הדולר ונגיע לרמה של כ-86 ין לדולר.

בסיכום חודשי רשמו המדדים מגמה מעורבת עם נטייה לעליות שערים גבוהות במדדים המרכזיים, עליות מתונות יותר במניות השורה השנייה וירידות במניות השורה השלישית והנדל"ן: מדד ת"א 25 סיים את החודש בעלייה של כ- ב-5.9% ומדד ת"א 100 עלה ב-4.8%. מדד ת"א 75 עלה קלות בשיעור של 0.7%, מדד יתר 50 ומדד יתר 120 ירדו בשיעור של כ-2.0% כ"א. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15 ירד בכ- 3.9% , מדד ת"א בנקים זינק ב- 6.9% ומדד התל-טק 15 סיים ללא שינוי.

בשוקי המניות בעולם נרשמה מגמה חיובית מלבד יפן: מדד ה-500S&P עלה ב-5.5%, הנאסד"ק-100 טיפס ב-4.9% ואילו מדד הדאו ג'ונס זינק ב-6.5%. באירופה נרשמה גם כן מגמה חיובית אך רגועה יותר: מדד ה-FTSE-100 האנגלי עלה בכ-2.9%, מדד ה-CAC-40 הצרפתי הוסיף עוד כ-2.0% ואילו מדד ה-DAX הגרמני טיפס ב-3.9%. באסיה, מדד האנג-סנג של הונג-קונג עלה קלות בכ -0.3% ואילו ביפן רשם מדד הנייקי-225 ירידה חדה של  כ- 6.9%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

צמודי המדד הממשלתיים נסחרו זה החודש השני ברציפות במגמה חיובית לאורך כל המח"מ: בסיכום חודשי, מדד האג"ח הממשלתיות הצמודות טיפס ב-1.6%, כאשר האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים זינקו ב- 2.2%, האג"ח לטווח פדיון של 5 עד 7 סיימו עלו ב-0.7%, האג"ח לטווח פדיון של 2 עד 5 שנים עלו ב- 0.4% ואגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו ב- 0.3%. מדד אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד טיפס בעוד בכ- 1.9% ומדדי התל-בונד המשיכו לשבור שיאים חדשים: מדד התל-בונד 20 עלה ב- 1.2% ומדד התל בונד 40 רשם עלייה של כ- 1.6%.

האפיק השקלי סיים את החודש במגמה חיובית בעיקר על רקע עליות חדות בשחרים הארוכים: בסיכום חודשי רשם מדד השחרים עלייה של כ- 0.7% בדומה לחודש שעבר. השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) זינקו כאמור ב- 1.7%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) והקצרים ביותר (0-2 שנים) ירדו קלות ב- 0.1% כ"א. מדד המק"מים רשם עלייה מזערית של כ-0.1% ומדד הגילונים טיפס בשיעור של כ-0.4%.

בשוק המט"ח נחלש החודש השקל מול המטבעות המרכזיים: מול הדולר רשם השקל פיחות בשיעור של כ-1.2% ומול האירו רשם פיחות בשיעור חד של כ-2.7%.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות למשקיעים בחודש נובמבר תשואה חיובית בשיעור משוקלל של 1.0%. הקרנות המנייתיות, בדגש על הקרנות האגרסיביות המתמחות במניות ת"א 25 ות"א 100 וכן קרנות המתמחות בסין בלטו לטובה והדבר בא לידי ביטוי בטבלת 10 הקרנות טובות (ראה טבלה מס' 1).

בלטו לרעה, הקרנות המנייתיות בארץ המתמחות בנדל"ן על רקע הירידות שנרשמו באפיק זה במהלך החודש, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הקרנות הגרועות לחודש אוקטובר שמכילות לא פחות מ-6 קרנות מניות נדל"ן (ראה טבלה מס' 2).

                                  טבלה מספר 1: 10 הקרנות הטובות ביותר - נובמבר 2009

 

מס'

שם הקרן

מנהל הקרן

מדיניות השקעה

חשיפה

תשואה ב-%

1

מיטב זהב

מיטב

זהב

5D

19.2

2

מיטב מניות ת"א 100 פלוס

מיטב

מניות ת"א 100 אגרסיבית

5A

10.8

3

מגדל דיקלה מעו"ף כפליים

מגדל שוקי הון

מניות ת"א 25 אגרסיבית

6A

10.8

4

כלל מעו"ף בריבוע

כלל פיננסים

מניות ת"א 25 אגרסיבית

50

10.3

5

מיטב ת"א 25 אגרסיבית

מיטב

מניות ת"א 25 אגרסיבית

5A

9.7

6

מגדל הודו

מגדל שוקי הון

מניות שווקים מתעוררים

4D

9.5

7

מיטב אנרגיה ירוקה

מיטב

ירוקות

4D

7.9

8

רוטשילד סין

אדמונד דה רוטשילד

מניות סין

4D

7.6

9

מיטב High Yield ללא מניות

מיטב

אג"ח חברות בסיכון גבוה

0B

7.5

10

מגדל דיקלה סין

מגדל שוקי הון

מניות סין

4D

7.4

 

                     טבלה מספר 2: 10 הקרנות הגרועות ביותר - נובמבר 2009

 

מס'

שם הקרן

מנהל הקרן

מדיניות השקעה

חשיפה

תשואה ב-%

1

הלמן-אלדובי ויאטנם

הלמן אלדובי

מניות שווקים מתעוררים

4D

-8.5

2

יובנק חשיפה ליפן ניקיי 225

יו-בנק

מניות יפן

4B

-7.3

3

כלל נדל"ן

כלל פיננסים

מניות נדל"ן

4B

-4.1

4

דש סל נדל"ן 15

דש

מניות נדל"ן

4A

-4.0

5

אקסלנס נדל"ן ותשתיות

אקסלנס

מניות נדל"ן

4B

-3.9

6

סימודן קומודיטיס ללא מניות

סימודן

סחורות

5E

-3.7

7

מנורה שורט אג"ח ארה"ב 7-10 שנים

מנורה

אג"ח דולר - שורט

0D

-3.5

8

מגדל נדל"ן אקטיבית

מגדל שוקי הון

מניות נדל"ן

5A

-3.4

9

מגדל נדל"ן

מגדל שוקי הון

מניות נדל"ן

4A

-3.2

10

הלמן-אלדובי נדל"ן תשתיות

הלמן אלדובי

מניות נדל"ן

4D

-3.0

 

טבלה מס' 3- מדדי הקרנות הבולטים בנובמבר 2009 (ע"פ כותרת משנית)

 

הבולטים לטובה

הבולטים לרעה

קבוצת מדד

% תשואה

קבוצת מדד

% תשואה

ממונפות בסיכון גבוה

6.6

מניות יפן

-2.8

מניות סין

6.3

מניות נדל"ן

-2.4

מניות ת"א 25

6.0

כספית שקלית

0.1

אנרגיה קומודיטיס

5.7

אג"ח שקליות לטווח קצר

0.1

מניות אסיה

5.5

אג"ח שקליות לטווח בינוני

0.1

מניות חו"ל גיאוגרפי אחר

5.3

אג"ח שקליות ללא אפיון זמן

0.3

מניות שווקים מתעוררים

5.0

אסטרטגיות (לא ממונפות)

0.3

אג"ח חברות והמרה בסיכון גבוה

4.6

מניות יתר

0.4

מניות ת"א 100

4.4

אג"ח צמודי מדד לטווח הקצר

0.4

מניות בארץ - ענפים אחרים

3.9

צמודי מדד לטווח הבינוני

0.4


סיכום ינואר-נובמבר 2009

מתחילת השנה (ינואר-נובמבר 2009) רשמו המדדים המובילים עליות שערים מרשימות תוך הצגת שונות גבוהה: מדד ת"א 25 זינק ב- 65.3% ומדד ת"א 100 טיפס ב-77.9%. מדד ת"א 75 בלט בעלייה חדה בשיעור של 134.0%, מדד יתר 50 נסק ב- 159.2% ומדד יתר 120 רשם זינוק של 138.5%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, עלה  ב- 115.7% ,מדד ת"א בנקים עלה בשיעור של 93.1%, מדד התל-טק 15 עלה ב-77.0% ומדד מניות חיפושי נפט רשם את העלייה הגבוהה ביותר מבין כל מדדי המניות וזינק ב- 544.6% מתחילת השנה.

בשוקי המניות בחו"ל נרשמה מגמה חיובית, אך גם פה תוך שונות גבוהה: בארה"ב מדד ה- 500S&P עלה ב-21.1%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב- 17.9%, והנאסד"ק זינק ב- 36.0%. באירופה נרשמו עליות חדות גם-כן: מדד ה-FTSE-100 האנגלי טיפס בכ-17.1%, מדד ה-CAC-40 הצרפתי עלה ב-14.4% ואילו מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-17.0%. ביפן מדד הנייקי עלה ב-5.5% ואילו בהונג-קונג זינק מדד האנג-סנג בשיעור חד של כ-51.7%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

צמודי המדד הממשלתיים נסחרו במגמה חיובית חזקה, כשהמדד המשקלל את תשואתם עלה בשיעור של 12.7%. מתחילת השנה, האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים עלו ב- 14.6%, האג"ח לטווח פדיון של 5 עד 7 טיפסו ב- 14.2%, האג"ח לטווח פדיון של 2 עד 5 שנים עלו ב- 12.5% ואגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו ב-8.1%. אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד עלו בצורה חדה ביותר ב- 40.7% כאשר מדד התל-בונד 20 עלה ב- 23.6% בעוד מדד התל בונד 40 זינק ב- 44.6%.

האפיק השקלי התאפיין במגמה חיובית תוך נטייה לעליות שערים נאות: מדד השחרים עלה ב- 4.1%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) עלו ב- 5.7%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) עלו ב- 3.1% והקצרים ביותר (0-2 שנים) עלו ב- 1.2%. מדד המק"מים עלה ב-1.3% ואילו מדד הגילונים עלה בשיעור של 2.3%.

בשוק המט"ח השקל התחזק מתחילת השנה מול הדולר האמריקאי ורשם ייסוף של כ-0.3%. לעומת זאת, מול האירו המגמה הייתה הפוכה והשקל נחלש ורשם פיחות חד של כ-7.6%.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות מראשית 2009 (ינואר-נובמבר) תשואה חיובית בשיעור משוקלל של 13.6%. הקרנות המנייתיות בארץ ,בדגש על קרנות המתמחות במניות נדל"ן, יתר ,ת"א-75 ות"א 100 אגרסיבית, בלטו לטובה והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 4). בלטו לרעה הקרנות קרנות המתמחות בחשיפה לדולר על כל סוגיו השונים, מתוכן 4 קרנות כספיות דולריות ו-3 קרנות אג"ח דולר על רקע חולשתו של הדולר בארץ ובעולם והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הגרועות (ראה טבלה מס' 5).

טבלה מספר 4: 10 הקרנות הטובות ביותר ינואר-נובמבר 2009

 

מס'

שם הקרן

מנהל הקרן

מדיניות השקעה

חשיפה

תשואה ב-%

1

הלמן-אלדובי הזדמנות ישראלי

הלמן אלדובי

גמישה

4D

233.0

2

רמקו מניות יתר

רמקו

מניות יתר

4B

207.9

3

מנורה מבטחים ת"א 100 אגרסיבית

מנורה

מניות ת"א 100 אגרסיבית

5B

206.5

4

אי.בי.אי יתר

אי.בי.אי

מניות יתר

4A

193.2

5

רמקו נדל"ן ותשתיות

רמקו

מניות נדל"ן

4B

183.8

6

מיטב מניות ת"א 100 פלוס

מיטב

מניות ת"א 100 אגרסיבית

5A

181.8

7

מיטב נדל"ן

מיטב

מניות נדל"ן

4A

180.4

8

מיטב ת"א 75

מיטב

מניות ת"א 75

4A

177.8

9

אקסלנס מבחר יתר

אקסלנס

מניות יתר

4B

175.7

10

אקסלנס מבחר ת"א 75

אקסלנס

מניות ת"א 75

4B

163.9

 

 

טבלה מספר 5: 10 הקרנות הגרועות ביותר בינואר-נובמבר 2009

 

 

מס'

שם הקרן

מנהל הקרן

מדיניות השקעה

חשיפה

תשואה ב-%

1

מנורה מבטחים עד 50% מניות

מנורה

אג"ח כללי בחו"ל

3D

-4.9

2

אקסלנס יפן

אקסלנס

מניות יפן

4D

-2.1

3

אקסלנס דולר אגרסיבית

אקסלנס

אג"ח דולר

0E

-1.6

4

רקיע מהדרין אג"ח + 15

רקיע (מנורה)

אג"ח כללי בחו"ל

2D

-1.3

5

מנורה שקל/דולר בינארי

מנורה

אג"ח דולר

0D

-1.2

6

גאון כספית דולרית

גאון

כספית דולרית

0D

-1.2

7

מגדל כספית דולר

מגדל שוקי הון

כספית דולרית

0D

-1.0

8

ישיר כספית דולרית

ישיר

כספית דולרית

2B

-0.9

9

פסגות אג"ח ממשלת ארה"ב

פסגות

אג"ח דולר

0D

-0.6

10

גאון מט"ח

גאון

אג"ח צמוד מט"ח

0D

-0.6

 

 

טבלה מס' 6- מדדי הקרנות הבולטים ינואר-נובמבר (ע"פ כותרת משנית)

 

הבולטים לטובה

הבולטים לרעה

קבוצת מדד

% תשואה

קבוצת מדד

% תשואה

מניות ת"א 75

141.3

כספית דולרית

-0.4

מניות נדל"ן

141.2

כספית שקלית

0.8

מניות יתר

138.8

אג"ח שקליות לטווח קצר

0.9

ממונפות בסיכון גבוה

107.1

אג"ח שקליות לטווח בינוני

2.0

מניות כללי

100.0

אג"ח שקליות ללא אפיון זמן

2.2

אג"ח חברות והמרה בסיכון גבוה

99.4

מניות יפן

3.1

מניות בארץ - ענפים אחרים

91.9

אג"ח דולר

3.2

גמישות

87.5

אג"ח שקליות לטווח ארוך

4.1

מניות ת"א 100

87.2

אג"ח שקליות כללי

5.1

מניות שווקים מתעוררים

85.9

כספית יורו

7.8

 

נספח א'

חודש ינואר התאפיין בירידות שערים בשוקי העולם על רקע עדכון תחזית הצמיחה לעולם ע"י קרן המטבע העולמית, והחשש הגובר לאיתנות המערכת הפיננסית בארה"ב. בישראל, לעומת זאת, עם פרסום הידיעות על תוצאות הקידוח באתר "תמר 1" החלו מדדי המניות לעלות, תוך התעלמות מוחלטת מהנעשה בשוקי עולם. באג"ח הממשלתיות והקונצרניות נרשמו עליות נאות. נתונים נוספים במהלך החודש: מדד המחירים לצרכן לדצמבר 2008 הפתיע וירד רק ב-0.1% ונגיד בנק ישראל הפתיע והוריד את ריבית הבנק ב-0.75% לרמתה הנמוכה ביותר, 1% בלבד.

חודש פברואר, שהוביל בסופו של דבר את מדדי המניות בארה"ב לרמות שפל של יותר מעשור שנים, התאפיין בתנודתיות גבוהה ובשונות גוברת בין המדדים השונים. בארה"ב בלטו לרעה נתוני הצמיחה של המשק האמריקאי לרבעון האחרון של 2008 שהצביעו על התכווצות חריגה של 6.2% (במונחים שנתיים) .בארץ הודיע נגיד בנק ישראל על התערבות בשוק האג"ח הממשלתי, מה שהוביל לעליות נאות באפיקי האג"ח השונים ,כולל האג"חים הקונצרניים.

מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר פורסם וירד בצורה לא מפתיעה ב-0.5%, ובסוף החודש, הוריד הבנק המרכזי בישראל את הריבית במשק ב-0.25% עד לרמה של 0.75% בלבד.

חודש מארס, התאפיין במגמה הפוכה לזו שאפיינה את תחילת שנת 2009 ,כאשר המדדים המובילים בעולם ובישראל עלו בצורה חדה. בחודש זה נחשפו עוד 2 תכניות של הממשל האמריקאי, שמטרתן זריקת עידוד למשק האמריקאי באמצעות הזרמות כספים, התערבות בשוק האג"ח האמריקאי ורכישת נכסים רעילים מהבנקים.

בישראל, הודיע בנק ישראל על כוונתו להמשיך ולהגביר את התערבותו בשוק האג"ח הממשלתי, דבר שהוביל לעליות נאות לאורך כל אפיקי האג"ח, הממשלתיים והקונצרנים. מדד חודש פברואר לא הפתיע וירד ב-0.1%, דבר שאפשר לנגיד בנק ישראל להוריד את הריבית במשק ב-0.25% לרמת שפל חסרת תקדים של 0.5%.

חודש אפריל, בלט בעליות מרשימות במדדי המניות המרכזיים בישראל ובעולם על רקע מס' אינדקטוריים חיוביים שפורסמו בארה"ב ועונת הדו"חות שהחלה והייתה מעל ציפיות החזאים.

בישראל, המדד המשולב של בנק ישראל ומדד מלניק הצביעו עדין על חולשת השוק הריאלי על רקע עלייה גבוהה מעל הצפוי במדד המחירים לצרכן לחודש מארס שעלה ב-0.5%. הנגיד הותיר את ריבית בנק ישראל על 0.5%.

בעולם, קרן המטבע העולמית עדכנה את תחזיותיה כלפי מטה, אך מרבית עיני העולם מופנות לדו"ח מאזני הלחץ של 19 הבנקים הגדולים בארה"ב שצפוי להתפרסם בשבוע הראשון של חודש מאי.

חודש מאי, סיים במגמה חיובית בשוקי המניות בישראל ובעולם תוך שונות בין המדדים השונים. לעומת זאת, שוק אגרות החוב הממשלתיות (השקלי והמדדי) סבל ממימושים וירידות שערים ניכרות. בישראל, הסיפור המרכזי היה אישור הצעת התקציב לשנת 2009-10 ע"י הממשלה והטלת גזירות כלכליות חדשות. בארה"ב, העיניים היו נשואות לפרסום תוצאות מאזני הלחץ לבנקים הגדולים שהיו בהתאם לציפיות.

מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל עלה ב-1% ונגיד בנק ישראל הותיר את הריבית על כנה – 0.5%. הדולר, שבשליש הראשון של השנה התחזק אל מול השקל, ירד לראשונה מתחילת השנה אל מתחת לרמת 4 שקלים, כהמשך ישיר להיחלשותו בעולם.

חודש יוני, התאפיין במגמה מעורבת תוך נטייה לעליות שערים קלות בעולם ומימושים קלים במדדים המרכזיים בישראל (ת"א 25 ות"א 100) והמשך עליות במניות השורה השנייה והשלישית.

מדד חודש מאי שעלה ב-0.4% והחלטת ריבית בנק ישראל להותיר את הריבית על 0.5% עמדו בהתאם לציפיות.

בנק ישראל פרסם את נתוני המשק הישראלי לרבעון הראשון שהראו המשך עלייה באבטלה (7.6%), ירידה בתוצר (-3.9%) וירידה במדד המשולב (-3.8%). בארה"ב פורסמו נתונים מעורבים:

עלייה באבטלה, המשך ירידה בתוצר ואי-בהירות בנוגע לתחושת הצרכן האמריקאי לאחר ירידה מפתיע במדד בטחון הצרכנים. אגרות החוב, הן הממשלתיות והקונצרניות, התאפיינו במגמה חיובית בישראל ובעולם.

חודש יולי, סגר במגמה חיובית חזקה בשוקי המניות בישראל ובעולם על רקע אינדקטוריים חיוביים רבים שפורסמו, בין השאר: עלייה במדד ה-ISM היצרני ובהזמנות ממפעלים, עלייה במדד בטחון הצרכנים לצד ירידה מעל הצפוי במדד אמון הצרכנים של מישיגן , נתוני נדל"ן חזקים המסמנים עלייה במכירות בתים קיימים וחדשים והתמתנות בקצב ירידת המחירים וירידה של 1% בתוצר במקומי גולמי (GDP) ברבעון השני של השנה לאחר ירידה של 6.4% ברבעון הראשון.

דו"ח התעסוקה מנגד שהיה חלש לא הצליח להפסיק את חגיגת העליות בשוק המניות.

בישראל, מדד המחירים לצרכן לחודש יוני הפתיע לרעה ועלה ב-0.9% אך דבר זה לא הפריע לנגיד בנק ישראל להותיר את הריבית במשק ללא שינוי על רמה של 0.5%. במקום זאת מתעד הבנק המרכזי להפסיק התערבותו במסחר דרך רכישות אג"ח ממשלתי.

הדולר המשיך להיחלש מול המטבעות העולמיים ובכלל זה השקל הישראלי תוך שהוא מגיע לרמה נמוכה מזו שפתח את שנת 2009.

חודש אוגוסט, סגר ,כאמור, במגמה מעורבת תוך נטייה לעליות שערים: מדדי המניות בחו"ל בלטו בעליות בעוד מדדי המניות המקומיים נסחרו במגמה מעורבת.

בישראל, נגיד בנק ישראל סטנלי פישר הודיע על העלאת הריבית במשק לאחר 5 חודשים רצופים שהייתה ללא שינוי, לרמה של 0.75% שבאה על רקע עלייה גבוהה נוספת במדד המחירים לצרכן לחודש יולי בשיעור של 1.1%.

מס' נתונים חיוביים פורסמו בעבור המשק הישראלי: נתוני צמיחה מפתיעים של הרבעון ה-2 שהצביעו על עלייה של 1% מהרבעון ה-1 (במונחים שנתיים), המדד המשולב למשק הישראלי שעלה ב-1.2%, העלייה הגבוהה ביותר בשנה וחצי האחרונים וכן שיפור בנתוני הייצור התעשייתי והייצוא לחו"ל. מנגד, נתון פחות טוב הראה כי האבטלה בישראל מטפסת לשיעור של 8%.

בחו"ל, אינדקטוריים חיוביים רבים לצד מספר נתונים פחות טובים, גרמו למדדי המניות לעלות ולרשום מחירי שיא שנתיים. בין האינדקטוריים החיוביים ניתן לציין: עלייה במדד ה-ISM היצרני, שיפור בהזמנות ממפעלים, עלייה ברמת בטחון הצרכנים, ירידה מפתיעה בשיעור האבטלה, תנופה בענף הנדל"ן ועדכון נתוני הצמיחה של ארה"ב לירידה של 1% ברבעון ה-2, גבוה מעל ההערכות המוקדמות. בין הנתונים השליליים ניתן לציין: ירידה במכירות הקמעונאיות לראשונה מזה 3 חודשים וירידה במדד אמון הצרכנים של מישיגן.

בנוסף, הפד האמריקאי השאיר כצפוי את הריבית על כנה בעוד מדד המחירים לצרכן בארה"ב נשאר גם הוא ללא שינוי.

חודש ספטמבר היה חודש חיובי מובהק על אף החששות המוקדמים שניבאו את "ספטמבר השחור".

בישראל, המדדים המובילים רשמו עליות שערים נאות (וירידות נרשמו במניות הנדל"ן והיתר – על רקע אפקט אפריקה) וגם בארה"ב ובאירופה נרשמו עליות שערים מרשימות שהובילו את חלקן לרשום רמות שיא שנתיות.

בארה"ב התפרסמו שוב נתונים מעורבים כאשר מבין החיוביים שבהם ניתן לציין את מדד ה-ISM (מדד מנהלי הרכש של מגזר היצור) שהמשיך לעלות, מחירי הדירות  (מדד קייס-שילר) שהתייצבו, ועלייה מפתיעה בנתוני המכירות הקמעונאיות.
מנגד, מספר לא מועט של אינדקטוריים שליליים מעלה שוב חששות ושאלות לאיזה כיוון השוק הולך: מכירות הבתים הקיימים והחדשים היו נמוכים מהצפוי, דו"ח התעסוקה היה חלש והצביע על עלייה בשיעור האבטלה לרמת של 9.8% ומדד בטחון הצרכנים הפתיע לרעה והצביע על ירידה.

נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט בארה"ב ובישראל היו בהתאם להערכות השוק המוקדמות (בארה"ב עלייה של  0.4% ובישראל עלייה של 0.5%) ובהתאם לכך החלטות הריבית הצביעו על אי-שינוי ברמתן.

חודש אוקטובר התאפיין בתנודתיות גבוהה על רקע ירידות השערים החדות בשוקי המניות בחו"ל שנרשמו ביומו האחרון של החודש. נתונים מעורבים על הכלכלה האמריקאית טלטלו את השוק מעליות לירידות ולהפך במהלך החודש: במגזר הנדל"ן מחירי הדירות המשיכו לעלות בעוד קצב המכירות נעצר במקצת. נתוני הצריכה הפרטית והמכירות הקמעונאיות היו נמוכות ומאכזבות בעוד מדד בטחון הצרכנים המשיך לרדת על אף עלייה שנרשמה במדד אמון הצרכנים של מישיגן. מנגד, נתוני התמ"ג לרבעון ה-3 הצביעו על צמיחה מרשימה של כ-3.5% ומדד האינדקטוריים המובילים המשיך לטפס.

בישראל, מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר הפתיע וירד ב-0.3% ובהתאם לכך הותיר נגיד בנק ישראל את הריבית על ללא שינוי (0.75%). נתונים מאקרו-כלכליים חיוביים נוספים תמכו בהמשך העליות בשוק המניות בישראל: המדד המשולב של בנק ישראל עלה ב-1.2% ותחזית מעודכנת שלו העריכה כי הצמיחה תעמוד בשנת 2010 על 2.5%.

עוד בכותרות בישראל – עסקת הענק שבה ירכוש אלוביץ' (באמצעות סמייל תקשורת 012) את השליטה בחברת התקשורת בזק והסכם מתגבש על הסדרי-חוב בין חברת אפריקה למחזיקי האג"ח שלה.
הדולר המשיך במגמת היחלשות בעולם ובישראל ומחירי הסחורות האמירו לגבהים חדשים.

חודש נובמבר שוב התאפיין במגמה חיובית, כדוגמת החודשים הקודמים. אפקט דובאי היה קצר ולא נתן לשוק המניות לשנות מגמה. הנתונים המאקרו-כלכליים המשיכו להיות מעורבים לצד סיום עונת הדו"חות הכספיים בישראל ובארה"ב שהראתה שיפור ניכר ברווחיות החברות אף מעל התחזיות המוקדמות.

מדד המחירים לצרכן בישראל עלה בהתאם לתחזית בשיעור של כ-0.2% ואילו בארה"ב עלה המדד ב-0.3%, מעל הציפיות. ריבית הפד נותרה על כנה ותישאר שם עוד תקופה ארוכה לדברי פרוטוקול הפד, בעוד בישראל היא הועלתה ב-0.25% לרמה של 1.0%.

הצמיחה בארה"ב לרבעון ה-3 עודכנה כלפי מטה ל-2.8% ואילו בישראל האומדן הראשוני עונד על 2.2%.

המדד המשולב של בנק ישראל ומדד מלניק הצביעו על המשך שיפור הנתונים המאקרו-כלכליים, בין השאר בצריכה הפרטית וביצוא סחורות.

 

   מקרא חשיפות

 

מספר סידורי

חשיפה

מנייתית

מספר סידורי

חשיפה

מט"חית

0

ללא חשיפה

0

ללא חשיפה

1

עד 10%

A

עד 10%

2

עד 30%

B

עד 30%

3

עד 50%

C

עד 50%

4

עד 120%

D

עד 120%

5

עד 200%

E

עד 200%

6

מעל 200%

F

מעל 200%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

הערות:

1. כל התשואות הינן נומינליות אלא אם כן צוין אחרת.
2. קרנות המיועדות לתושבי חוץ לא נלקחו בחשבון בטבלאות הקרנות הטובות והגרועות.
3. חברת "מיטב" הינה חברת אחות ל"מיטב ניהול קרנות נאמנות". כתבה זו אינה מהווה בשום מקרה ייעוץ או המלצה להשקעה בקרנות נאמנות בכלל, או בקרנות נאמנות ספציפיות בפרט.
4. בהשוואה בין תשואות הקבוצה למדד היחס יש להביא בחשבון שחלק (אמנם לא גדול) מהקרנות הן חייבות, מה שעשוי להטות את ההשוואה במידת מה לטובת הקרנות הפטורות או לטובת החייבות בהתאם למגמות בשוק. כך גם לגבי עצם ההשוואה למדד היחס.

הכותב הנו מנהל קשרי יועצים במיטב בית השקעות

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
דובאי כבר OUT, נתוני אבטלה מפתיעים IN, 7/12/2009
מיטב: עוד חודש תנודתי עבר על שוק ההון ותעשיית הקרנות, 3/12/2009
נובמבר 2009: תשואה חיובית ממוצעת של כ-2.2% לקופות הגמל , 2/12/2009
תעשיית קרנות הנאמנות סיכמה את נובמבר עם גיוסים של כ-3.8 מיליארד שקל, 2/12/2009
מיטב: דובאי - אירוע סאבפריים דור 2.0, 30/11/2009
מיטב: הריבית תמשיך ותועלה במהלך 2010, 25/11/2009
קרנות הנאמנות הגדולות – מגמות בפרספקטיבה של שוק ההון, 24/11/2009
המשקיעים מממשים רווחים, 23/11/2009
תעשיית הקרנות בשגרת גיוסים , 23/11/2009
מה מצפה לשקל ולדולר בשבוע הקרוב?, 23/11/2009
[1-5]...[6-10]  Previous Page 11 12 13 14 15 Next Page  [16-20]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.