כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

דובאי כבר OUT, נתוני אבטלה מפתיעים IN

7/12/2009

אגרות חוב: אבירם נאה, מנהל השקעות בכיר

תשואת המק"מ - אירוע נקודתי או ציפיות ריבית?

שבוע המסחר החולף בשוק האג"ח הממשלתי הסתיים ממש כתמונת ראי של המסחר בשבועות האחרונים. מדד אגרות החוב הממשלתיות הלא צמודות בריבית קבועה ירד השבוע ב-0.1% ואילו מדד האגרות הממשלתיות הצמודות למדד המחירים נסחר בעליה של 0.4%.

גם השבוע, בדומה לשבועות האחרונים, רשמו אגרות החוב השקליות ארוכות הטווח ביצועי יתר על פני אלה בטווח הקצר-בינוני, מה שכמובן גרם להמשך השתטחות עקום התשואות השקלי. ביטוי נוסף לעליית התשואות לפדיון בחלק הקצר של העקום, קיבלנו השבוע בהנפקת המק"מ של בנק ישראל שנסגרה בתשואה של 1.91% עם הקצאה של 24% - תשואה כזו לא ראינו מזה זמן רב ואכן ביום שלמחרת ירדה התשואה לרמה של 1.82%. כעת, נותר להמתין ולבחון האם מדובר באירוע נקודתי של עליית תשואות עקב גודלה החריג של ההנפקה (10 מיליארד לעומת 5-6 מיליארד בחודשים אחרים), או שמא מדובר בציפיות המשקיעים לגבי כיוון ריבית בנק ישראל.

המרווח בין תשואת האג"ח ל-10 שנים של ממשלת ארה"ב לבין מקבילו הישראלי עומד, כמו בכל השבועות האחרונים, סביב 130 נקודות בסיס, כמו גם ציפיות האינפלציה שנשארות יציבות על כ-2.85% לשנה ל-3 השנים הקרובות.

אנו ממשיכים לתת עדיפות קלה לאפיק השקלי על פני הצמוד למדד באותם טווחים לפדיון ומעריכים, כי בשלה העת להקטנת רכיבי הסיכון בתיקי האג"ח עקב התשואה האבסולוטית הנמוכה בהם הם נסחרים.

האפיק הקונצרני נסחר השבוע בעליות שערים כאשר מדד התל בונד 60 רשם עליה של 0.9%.

שני אירועים עיקריים נרשמו השבוע באפיק הקונצרני. הראשון, משמח והוא השקת מדד התל בונד השקלי החל מה-1.12.09 - בשלושת ימי המסחר הראשונים שלו נסחר המדד בעליות שערים וריכז מחזורי מסחר נאים. כל שנותר לקוות הוא שכך יהיה גם בעתיד.

האירוע השני, משמח מעט פחות, הוא הדיון שהתקיים בבית המשפט בעניין ההתנגדות להסדר החוב שהגישו בעלי אגרות מסדרה ט' של אפריקה ישראל. בצאתם מהדיון, הביעו כל הצדדים את חוסר רצונם להגיע למצב של פירוק החברה. פירוק, הוא כפי הנראה האלטרנטיבה הגרועה ביותר עבור כל הצדדים ועל כן מן הראוי שיימצא פתרון למצב.

מניות: כלכלני מיטב

דובאי OUT נתוני אבטלה מפתיעים IN

המסחר באחד העם ננעל בעליות: ת"א 25 טיפס ב-3.3% בסיכום שבועי וננעל, לאחר 4 ימים רצופים של עליות, ברמה של 1,114.72 נקודות. אחת הסיבות לעליות היא כמובן עליות השערים בבורסות העולם, שנמשכו גם בסוף השבוע לאחר ירידה מפתיעה שנרשמה בשיעור האבטלה ושלחה את וול סטריט לעליות שערים.

במרכז העניינים השבוע עמד המשבר בדובאי, שהתברר כחמור פחות מכפי שחשבו תחילה לאחר הודעתה של האמירות, כי היא מבקשת להגיע לארגון מחדש של החוב. דובאי וורלד, חברת ההשקעות הממשלתיות של דובאי, הודיעה ביום רביעי שעבר על כוונתה להקפיא את פירעון החובות לנושיה למשך חצי שנה ועל יישום תוכנית ארגון מחדש. לחברה חובות בסך 59 מיליארד דולר - כ-75% מסך חובות ממשלת דובאי. השבוע דווח, כי נציגי החברה יפגשו בשבוע הקרוב עם נושיה המרכזיים כדי לדון בדחיית פירעון חובות בסך 26 מיליארד דולר - הודעה שעודדה את המשקיעים והחזירה את הצבע הירוק למסכים.

המשבר בדובאי והמיתון הכלכלי לא עשו רושם על האמריקאים שהציפו סניפי הקמעונאיות הגדולות בארה"ב לקראת פתיחתה הרשמית של עונת מכירות החגים בארה"ב. גם בישראל נראה, כי הציבור הדחיק את המשבר הכלכלי לאחר שנרשמה עלייה של 9.1% בחישוב שנתי בחודשים אוגוסט-אוקטובר 2009 בסך כל הרכישות בכרטיסי אשראי.

בבנק ההשקעות מריל לינץ' שיבחו את כלכלת ישראל ומנו 5 סיבות מדוע כדאי להשקיע במדינה: כלכלת ישראל גמישה והמיתון המקומי הסתיים לפני שני רבעונים, היעדר נוכחות מאסיבית של משקיעים זרים, השקל חזק מול הדולר, נזילות גבוה במסחר בניירות ערך ישראל היא בעלת שוק דפנסיבי - מציגה באופן מסורתי ביצועי יתר על מדד השווקים המתעוררים.

התמונה המקרו כלכלית ממשיכה לבשר טובות והתשואות הנמוכות באפיקים הסולידיים ממשיכים לתמוך בשוק המניות, כאשר המשקיעים ממתינים כבר לפתיחת עונת הדו"חות הבאה לאחר שהנוכחית הסתיימה ביום שני בשבוע החולף.

מניות בכותרות

בנק לאומי הציג בדו"חותיו לרבעון השלישי של 2009 את הרווח הנקי הגדול ביותר מבין הבנקים. רווח, שהסתכם ב-534 מיליון שקל. ב-9 החודשים הראשונים של השנה הרוויח הבנק כ-1.47 מיליארד שקל לעומת כ-1.28 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד - גידול של 15.3%.

בנק דיסקונט הציג את תוצאותיו גם הוא שהראו זינוק של 165% ברווח הנקי שהסתכם ב-292 מיליון שקל ברבעון השלישי. כמו כן, התשואה על הון של 12.7% לעומת תשואה של 4.8% בלבד ברבעון המקביל אשתקד - התשואה הגבוהה במערכת הבנקאית ברבעון החולף.

יצרנית המזון אסם דיווחה על גידול של 2% במכירות ברבעון השלישי של 2009, שהסתכמו ב-881 מיליון שקל. הרווח התפעולי צמח ב-25% והסתכם ב-122 מיליון שקל. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-89 מיליון שקל לעומת כ-64 מיליון שקל ברבעון המקביל - גידול של כ-39%.

קבוצת דלק, שבשליטת יצחק תשובה, סיימה את הרבעון השלישי של 2009 ברווח נקי (מיוחס לבעלי המניות) של 60 מיליון שקל, לעומת הפסד של 612 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות החברה ירדו ברבעון שלישי לכ-12 מיליון שקל.

חברת דלק נדל"ן פרסמה את דו"חותיה הרבעוניים. הכנסות החברה לרבעון השלישי של 2009 הסתכמו ב-431 מיליון שקל בהשוואה ל-9.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הפסד הנקי ברבעון הסתכם ב-537 מיליון שקל לעומת הפסד של 761 מיליון ברבעון המקביל ב-2008.

טבע הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית (FDA) בקשה לאשר את שיווקה של XMO2 - גרסה גנרית לתרופה Neupogen של אמג'ן. התרופה מיועדת להגברת ייצור כדוריות דם לבנות בחולים שעברו טיפול כימותרפי נגד סרטן. מכירות התרופה בארה"ב הסתכמו ב-900 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים.

אפריקה ישראל ממשיכה לספק ידיעות ואירועים. מניית החברה נסחרה השבוע על רקע "אזהרת עסק חי", כלומר, המשך קיומה של החברה נתון בספק משמעותי.

החברה לישראל שמחזיקה ב-99% מצים, תזרים 450 מיליון דולר נוספים לצים. במסגרת המהלך, החברה לישראל מתכוונת להמיר הלוואות בהיקף של 200 מיליון דולר שהעמידה לצים למזומן ולהזרים סכום נוסף של 250 מיליון דולר כנגד הקצאת מניות.

מט"ח: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

נתוני תעסוקה מפתיעים יתמכו בדולר בפתיחת המסחר היום

יום המסחר האחרון של השבוע נחתם בהתחזקות קלה של הדולר. המטבע האמריקאי התחזק בשיעור מזערי של 0.053% וב-1.36% בסיכום שבועי ונקבע על רמה של 3.774 שקלים. מנגד, האירו היציג נחלש ביום המסחר האחרון ב-0.27% ושערו נקבע על רמה של 5.6869 שקלים. בסיכום שבועי נחלש האירו בשיעור מתון של 0.05% לאחר שהתברר, כי המשבר בדובאי אינו חמור כפי שחשבו תחילה לאחר הודעתה של האמירות כי היא מבקשת להגיע לארגון מחדש של החוב.

במהלך השבוע האחרון נחלש הדולר בארץ, אם כי במחזורי מסחר נמוכים יחסית, על רקע היחלשותו של המטבע האמריקני מול רוב המטבעות המרכזיים. התפנית בשוק המט"ח לבטח תגיע עם פתיחת המסחר היום (ב') בעקבות נתוני התעסוקה המפתיעים שפורסמו ביום שישי האחרון. אלו, צפויים לתמוך בדולר במהלך השבוע הקרוב לאחר שהראו, כי בחודש נובמבר נגרעו 11 אלף משרות בלבד משוק העבודה, בעוד שאנליסטים ציפו לגריעה של 125 אלף משרות.

נוסף על כך, שיעור האבטלה ירד במפתיע ל-10% בנובמבר. אחת התגובות המיידיות לנתונים באה לידי ביטוי בחוזים העתידיים על הריבית בארה"ב. המשקיעים מהמרים, כי הבנק המרכזי בארה"ב לא יישאר אדיש לנתונים ויעלה את הריבית מוקדם מהמתוכנן, מה שתרם לחיזוק הדולר בעולם,  שסיים בעלייה שבועית של 1.3% כנגד האירו ונסחר סביב 1.486 דולרים לאירו.

אנרגיה: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

התחזקות הדולר הכריעה  

החוזים העתידיים על הנפט התנהלו ביום המסחר האחרון של השבוע בהפכפכות. בסיומו, ננעלו בטריטוריה השלילית זה היום השלישי ברציפות, שכן התחזקות הדולר הכריעה את הסוחרים והאפילה על דו"ח תעסוקה מפתיע במיוחד. עם נעילת המסחר, איבדו החוזים העתידיים על הנפט למסירה בחודש ינואר 1.3% מערכם ונחתמו ברמה של 75.47 דולר לחבית.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
דובאי כבר OUT, נתוני אבטלה מפתיעים IN, 7/12/2009
מיטב: עוד חודש תנודתי עבר על שוק ההון ותעשיית הקרנות, 3/12/2009
נובמבר 2009: תשואה חיובית ממוצעת של כ-2.2% לקופות הגמל , 2/12/2009
תעשיית קרנות הנאמנות סיכמה את נובמבר עם גיוסים של כ-3.8 מיליארד שקל, 2/12/2009
מיטב: דובאי - אירוע סאבפריים דור 2.0, 30/11/2009
מיטב: הריבית תמשיך ותועלה במהלך 2010, 25/11/2009
קרנות הנאמנות הגדולות – מגמות בפרספקטיבה של שוק ההון, 24/11/2009
המשקיעים מממשים רווחים, 23/11/2009
תעשיית הקרנות בשגרת גיוסים , 23/11/2009
מה מצפה לשקל ולדולר בשבוע הקרוב?, 23/11/2009
[1-5]...[6-10]  Previous Page 11 12 13 14 15 Next Page  [16-20]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.