כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

בשלהי 2010 ריבית בנק ישראל צפויה להגיע לכ-2.5%

27/01/2010

לאחר הכרזת הריבית בישראל לחודש ינואר 2010 הריבית נותרה ללא שינוי, ברמה של 1.25%

עיקרי הדברים:

• לאחר 2 העלאות ריבית רצופות, מדד דצמבר 2009 עצר את בנק ישראל.

• וגם קצת הדולר...

• ההתמתנות שנרשמה בציפיות האינפלציוניות לאחרונה עשויה להותיר גם את הריבית לחודש מארס ללא שינוי.

לאחר רצף של 2 העלאות ריבית, הותיר בנק ישראל את הריבית המוניטרית לחודש פברואר ללא שינוי. מהדיווח של הבנק עולה כי הגורמים המרכזיים להחלטה זו היו:

(1) מדד דצמבר הפתיע כלפי מטה ובעיקר הפתיעה הירידה ברכיב הדיור בבעלות. בנוסף, ההערכות הן שהאינפלציה ברביע הראשון של 2010 תהיה נמוכה, בין היתר בהשפעת הייסוף שחל לאחרונה בשקל. הצפיות לאינפלציה של החזאים ושוק ההון לשנת 2010 הן בתוך טווח יעד האינפלציה ועומדות על 2.3% ו-2.7% בהתאמה.ההתאוששות בפעילות הכלכלית נמשכת, הן בשוק המקומי והן בעולמי.

(2) ההתפתחויות בפעילות הריאלית ממשיכות להיות חיוביות. על רקע זה, עדכן בנק ישראל כלפי מעלה את תחזית הצמיחה שלו לשנת 2010. אולם, לאחרונה חלה עליה ברמת האי ודאות ביחס למידת ההתמדה של תהליך ההתאוששות בעולם.

(3) ריביות הבנקים המרכזיים במשקים המובילים נמצאות ברמות נמוכות מאוד וצפויות להישאר כך גם בחודשים הבאים
כאשר בוחנים את השינויים באינדיקטורים המאקרו-כלכליים בחודש האחרון, אין ספק כי המשקל המרכזי אשר הביא לכדי החלטה זו נתון להפתעה שהתרחשה במדד המחירים לצרכן, כאשר מחירי קבוצת הדיור הוזלו בשיעור חד של 0.8%. כזכור, בנק ישראל נימק את החלטתו להעלות את הריבית לחודש ינואר בכך שמחירי הדיור ממשיכים להתייקר. על כן, אין ספק כי הוזלה, כפי שהתרחשה בפועל, עשויה לעצור את מהלך הריסון.

הגורם השני אשר תמך בעצירה הוא הייסוף שנרשם בשער השקל כנגד הדולר מראשית השנה. אמנם, בימים האחרונים, במקביל להתחזקות הדולר בעולם, נחלש השקל כנגדו, והיציג נקבע היום ברמה של 3.722, אך השער הידרדר ב-13/1 לרמה של 3.667 שקלים לדולר. הדבר הביא לכדי חידוש התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח.

במבט להחלטת הריבית הקרובה. ישנו לדעתנו סיכוי רב כי בבנק ישראל יותירו את הריבית ללא שינוי, חודש נוסף. זאת, על רקע הגורמים הבאים:

(1) לאחר פרסום המדד נרשמה ירידה משמעותית בציפיות האינפלציוניות. יתר על כן, קיים סיכוי כי מחירי החשמל יוזלו בחודש פברואר וישפיעו לכדי מיתון האינפלציה.

(2) ישנה אי-ודאות לגבי שער החליפין. העודף במאזן התשלומים בשנת 2009 הסתכם ב-3.7% מהתוצר. על כן, אין לחצים פנימיים לפיחות. יתר על כן, המשך העלאות הריבית עלול להביא לכדי התגברות הלחץ לייסוף השקל כנגד הדולר.

(3) אין ודאות לגבי עוצמת ההתאוששות, הן בארץ והן בעולם.

(4) בנק ישראל פועל באמצעות הנפקות המק"מ לריסון מוניטרי. בחודש ינואר הנפיק הבנק סך של 11 מיליארד ש"ח. לעומת כ-8-7 מיליארד ש"ח בחודשים ספטמבר אוקטובר.

במבט קדימה, אנו מצפים כי לאחר מדדי ינואר ופברואר הצפויים להיות שליליים ישובו הציפיות האינפלציוניות לעלות וכך גם הפוטנציאל לחידוש העלאות הריבית (צפי לעליה נוספת בריבית לחודש אפריל). בהתאם, אנו צופים כי בשלהי 2010 תגיע ריבית ב"י לכדי 2.5%.

הכותב הנו כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בית השקעות 

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
אפקט אובמה התפוגג, החלטות הריבית לא הפתיעו, 1/02/2010
העולם מטפס ל-3.9% , 1/02/2010
בשלהי 2010 ריבית בנק ישראל צפויה להגיע לכ-2.5%, 27/01/2010
קונצרני ואג"ח כללי IN, ממשלתי OUT, 25/01/2010
מחירי האג"ח מגלמים את העלאות הריבית הצפויות, 25/01/2010
מי מסוכן יותר, בנק גדול או בנק קטן? , 24/01/2010
פישר צפוי להשאיר את הריבית ברמה של 1.25% , 21/01/2010
קרנות הנאמנות המגייסות והמדממות - סיכום 2009 , 19/01/2010
בסין פועלים נגד התחממות יתר של הכלכלה, 19/01/2010
מיטב: מדד המחירים לחודש ינואר צפוי לרדת בשיעור של 0.3%, 18/01/2010
[1-5]...[6-10]  Previous Page 11 12 13 14 15 Next Page  [16-20]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.