כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מיטב: שוק המניות בת"א: פריצת השיא - המשמעות היא פסיכולוגית בלבד

8/10/2010

שוק המניות בת"א (מדד ת"א 25) נשק ביום שלישי לשיאו ההיסטורי וביום רביעי היה בדרכו לשיא חדש, אבל ללא הצלחה.

השיא ההיסטורי (במחירי סגירה) הושג ב-31.10.2007, כמעט בדיוק לפני 3 שנים, עת עמד השוק על 1,237.13 נקודות, ואז החלה הנסיגה, שהתעצמה עם קריסת ליהמן ברדרס, והשוק כרה את נקודת השפל שלו ב-23.11.08 ברמה של 592.07 נקודות, ירידה של 52% משיאו.

אבל, מאז ביצע שוק המניות פניית פרסה מדהימה, שהתעצמה מ-9.3.09, שזה היום שבו החלו כל שוקי המניות המרכזיים בעולם לגאות, כמו תזמורת מאומנת היטב תחת שרביטו של המנצח המופלא על השווקים.

המהלך הזה הושלם ב-6.4.10, עת, שוב בתזמון מושלם הגיעו השווקים לשיאם, ומדד ת"א 25 הגיעה לרמה של 1,237.85 נקודות, עלייה של כ-109% מן השפל.

או אז, החל להתגלגל המשבר האירופאי שפגע בשוקי המניות ובעוצמה, והם רשמו ירידות שנעו סביב 15%, על גבול המעבר בין שוק שורי לשוק דובי. אבל, כל זה "נשכח" בחודש וחצי האחרון כאשר שוקי המניות עשו קאמבק של ממש, ושוק המניות בת"א חזר לשיא הכפול שלו, לפני שלוש שנים ולפני חצי שנה בדיוק.

הטבלה הבאה מסכמת את ציוני הדרך האלה*:

המדד/מועד

31.10.07

23.11.08

% שינוי

 

23.11.08

5.10.10

% שינוי

ת"א 25 בנקודות

1237.13

592.07

52.1-

 

592.07

1236.83

108.9+

500S&P

1549.38

752.44

51.4-

 

752.44

1160.75

54.3+

DAX

8019.22

4220.20

47.4-

 

4220.20

6215.83

47.3+

NIKKEI

16,737.63

7,910.79

52.7-

 

7,910.79

9027.00

14.1+

*הערה: הנקודה הנמוכה ביותר של שוקי המניות המרכזיים בעולם היתה ב-9.3.09 (בישראל: 23.11.08). רמה זו הייתה נמוכה ב-10% עד 12% בדרך כלל מהרמה שהייתה ב-23.11.08.

ובלי כמה מילים אודות ה"שיא" אי אפשר.

1. למונח "שיא" אין משמעות ממשית, כלכלית, אלא משמעות פסיכולוגית בלבד.

2. השיא שמוצג כאן הוא שיא נומינלי. במונחים ריאליים כדאי לזכור שמאז הושג השיא ההיסטורי כמעט בדיוק לפני 3 שנים, עלה מדד המחירים לצרכן ב-11% ומדד ת"א 25 המותאם לו הוא כ-1,370 נקודות.

3. אנחנו נוהגים למדוד את השיא של מדד ת"א 25 כמדד המייצג את ה"בלו-צ'יפ" של ישראל. אבל, המדדים הרחבים יותר עדיין רחוקים לא מעט מהשיא של לפני 3 שנים:

מדד ת"א 75 ירד מאז 31.10.07 ועד אתמול 5.10.10 ב-21% ומדד יתר 50 ירד ב- 40%,  וכדי שהם יחזרו לרמה של סוף אוקטובר 2007, הם "צריכים" לעלות ב-26% וב-66%   בהתאמה. זאת ועוד, מול השיא הספציפי של המדדים האלה (להבדיל מהשיא של מדד ת"א 25), הם צריכים לעלות בשיעורים גבוהים אף יותר, שכן נקודת מהשיא שלהם הייתה כבר ביולי 2007.

גרוע מזה, מצבו של ענף הנדל"ן (בכל זאת, "קרה משהו" בעולם ב-3 שנים האחרונות). מדד נדל"ן 15 ירד בלא פחות מ-58.5% מאז 31.10.07, וכדי שהוא יחזור לאותה רמה נומינלית, הוא צריך לעלות ב-71%.

4. ולבסוף, צריך גם לזכור שב-3 השנים האחרונות חלו שינויים לא מעטים בהרכב המניות הנכללות בכ"א מן המדדים, כולל שינוי מהותי ביותר במניות הגז והנפט. משקלן במדדים ומעבר שלהם ממדד למדד (כיום יש 3 מניות כאלה במדד ת"א 25: אבנר, ישראמקו, דלק קידוחים, וכן קבוצת דלק), כך שמבט רק על המדדים עשוי לעוות את ההסתכלות.

מעניין מאוד להשוות בין ביצועי שוק המניות בת"א לביצועי שוקי המניות בעולם ב-3 שנים האחרונות. מתברר, כי שוק המניות בת"א (ת"א 25 ות"א 100) עשה ביצועי יתר מרשימים בהשוואה לרוב הגדול של שוקי המניות בעולם מאז 31.10.07, מועד שבו מרביתם, כולל ת"א הגיעו לשיא ועד היום.

לשם השוואה לקחנו את המדדים הרחבים יותר, ובמקרה של ישראל, את מדד ת"א 100, שירד (עדיין) בפרק זמן זה ב-4.2%.

קדמו לו בביצועים בורסות כגון סרי-לנקה שעלתה ב-167%, טוניסיה: 119%, טורקיה: 15%, הודו: 4% והבורסה הפלשתינאית בשכם שירדה ב-1% (זוהי רשימה חלקית. כל הנתונים במונחי מטבע מקומי).

הבורסה בת"א הקדימה את כל הבורסות המפותחות. ה-DAX של גרמניה: 22%-, ה-500S&P בארה"ב שירד ב-25%, ה-CAC של צרפת שצנח ב-36%. הניקיי של יפן שהדרים בלא פחות מ-43%, ושורה של מדינות נוספות באירופה ובאסיה, כשהגרועה ביותר הייתה, איך לא, הבורסה של איסלנד שמחקה 92% משוויה. כדי שהבורסות האלה והאחרות יחזרו לשיאן, אם בכלל, דרושה נסיקה של עשרות אחוזים בכ"א מהבורסות המפותחות.

הכותב הנו יו"ר מיטב בית השקעות

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
מיטב: ממשיכים בהמלצת קניה לבזק, 30/03/2009
תכניותיהם של גייתנר ופישר -השפעה מנוגדת על האפיק השקלי ארוך הטווח, 30/03/2009
הממשל האמריקאי לא עוצר. תוכנית חדשה יוצאת לדרך, 30/03/2009
שוק המניות בישראל ושוק המניות בארה"ב - האמנם התנתקות?, 24/03/2009
המהלכים של בנק ישראל והפד האמריקאי עוד לא באו לידי ביטוי מלא בשחרים הארוכים, 23/03/2009
מכונת הדפסת הכסף מעלה הילוך, 23/03/2009
מיטב: "נגיד בנק ישראל צפוי להפחית את הריבית ב-0.25%", 22/03/2009
מיטב: "מדד המחירים לצרכן לחודש מארס צפוי להישאר ללא שינוי", 17/03/2009
"השבוע הסתיים בעליות שערים!!", 16/03/2009
מיטב: הקרנות השקליות הובילו בגיוסים וסיימו את חודש פברואר עם יצירות של כ-1.8 מיליארד שקל, 12/03/2009
[1-5]...[26-30]  Previous Page 31 32 33 34 35 Next Page  [36-40]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.