כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מיטב: "תעשיית קופות הגמל צפויה להציג תשואות שליליות חדות בתחום של 5.3%- עד 5.8%-"

6/10/2008

- התשואה הנומינלית (ברוטו) המצטברת הממוצעת של קופות הגמל הגדולות בספטמבר צפויה לנוע בתחום של 5.3%- עד 5.8%-.

- עם זאת, השונות בין תשואות מנהלי הקופות השונים צפויה להיות גבוהה יותר: בין 5.0%- ל- 8.0%-.

- ירידות השערים החדות בשוקי המניות בארץ ובעולם, יחד עם הצניחה בשערי אגרות החוב הקונצרניות הן הגורם העיקרי לתשואות השליליות שהתעשיה צפויה להציג.

- החשש מפני נפילת אחד הטייקונים הגדולים, גררה פאניקה ונפילות שערים חופשיות, שגררו משיכות כספים ניכרות מקופות הגמל.

- הקופות המסלוליות שמתמחות באפיק השקעה ספציפי צפויות לרשום ירידות בשיעור של 0.5% בשקליות ועד 4.0% בקופות המתמחות בצמודי מדד.

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל הגדולות בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות בספטמבר 2008 יציגו תשואה נומינלית שלילית (ברוטו) משוקללת של כ- 5.3%- עד 5.8%-.

כאופייני לכל השנה האחרונה, תשומת הלב של שוק ההון המקומי הופנתה, כאשר העולם כולו הושפע מרצף האירועים שהסעירו את וול סטריט. בנקי ההשקעות הגדולים בוול סטריט נפלו כזבובים אחד אחר השני. ליהמן ברדרס הכריז על פשיטת רגל, מריל לינץ' נמכר לבנק אוף אמריקה, ענקית הביטוח AIG הולאמה, כמו גם ענקיות המשכנתאות פאני מיי ופרדי מק, שהולאמו רק שבוע קודם לכן. בישראל, עלה מדד הפחד בקרב המשקיעים, שהחלו לחשוש, כי מקרים מסוג זה עלולים להתרחש גם בתל אביב. תכנית החילוץ של הממשל הפדרלי, שעיקרה השקעה של 700 מיליארד דולר, במטרה לייצב את השווקים, תרמה לסנטימנט חיובי, אך עיכובים באישורה, כמו גם פשיטת רגל של בנק נוסף למשכנתאות – בנק ואשינגטון מיוצ'ואל העיבו על הבורסות.

עוד ברקע המסחר: מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, שעלה ב- 0.8% (מעט מעבר לתחזית), והותרת ריבית בנק ישראל לחודש אוקטובר על כנה ברמה של 4.25%.

ירידות השערים החדות בשוקי המניות בארץ ובעולם, יחד עם הצניחה בשערי אגרות החוב הקונצרניות הן הגורם העיקרי לתשואות השליליות שהתעשיה צפויה להציג.

בסיכום חודשי רשמו המדדים המובילים ירידות שערים: מדד ת"א 25 ירד ב- 11.9% ומדד ת"א 100 איבד 12.5%. מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 13.8%, מדד יתר 50 ירד ב- 17.1% ומדד יתר 120 רשם ירידה של 15.1%. ברמה הענפית בלטו לשלילה, מדד ת"א נדל"ן 15, שירד ב- 20.2%, ומדד הבנקים שירד בשיעור של 16.9%.

בשוקי המניות בחו"ל נרשמו ירידות שערים חדות. מדד הדאו ג'ונס ירד ב- 3.5%, ה- 500S&P ירד ב- 5.4% והנאסד"ק ירד ב- 7.8%. הניקיי ביפן ירד ב- 9.0%, ה – DJ STOXX 50 באירופה ירד ב- 6.2%. התשואות בבורסות חו"ל הינן במונחי המטבע המקומי, לכן, נוכח התיסוף החד בשקל מול מטבעות אלה, התשואה במונחי שקלים אף גרועה יותר.

אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד ירדו בחודש ספטמבר ב-1.1%. האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים ירדו ב- 0.8%, האג"ח לטווח פדיון של 5 עד 7 ירדו ב- 1.3%, האג"ח לטווח פדיון של 2 עד 5 שנים ירדו ב- 1.1% ואגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו ב-0.1%.

אבל, הסיפור הגדול והאמיתי שייך לאגרות החוב הקונצרניות. מדד אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד ירד בחודש ספטמבר בלא פחות מ- 6.3%. מדד תל בונד 20 נחת ב- 6.0%, תל בונד 60 נפל ב- 7.5% ותל בונד 40 צנח ב- 9.6%. החששות מפני נפילת אחת מחברות האחזקות הגדולות במשק, מנפילת אחד הטייקונים הגדולים, גררה פאניקה ונפילות שערים חופשיות, שגררו משיכות כספים ניכרות מקופות הגמל.

מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות שמר על יציבות והוא מייצג עלייה של 0.3% בשחרים (כאשר השחרים הארוכים לטווח של מעל 5 שנים עלו ב- 0.1%, השחרים הבינוניים לטווח של 2 עד 5 שנים עלו ב- 0.4% והשחרים הקצרים לטווח של 0 עד 2 שנים עלו ב- 0.5%), ירידה של 0.5% נרשמה בגילונים, ועלייה של 0.5% במק"מים.

באפיק המט"חי, שמיוצג בשיעור נמוך יחסית בקופות הגמל, בדרך כלל 4.0% עד 7.0% (פרט לחשיפה מט"חית עקיפה, למשל ע"י אחזקת מניות בחו"ל), רשם השקל תיסוף בשיעור של 4.8% מול הדולר, ותיסוף של 5.6% מול האירו. צמודי המט"ח הקונצרניים ירדו ב-5.6% וצמודי המט"ח הממשלתי (אגרת חוב אחת בלבד) ירדו ב-3.8%.

ההשפעה של כל אלה מתבטאת, כאמור, בתשואה נומינלית ברוטו משוקללת של תעשיית הקופות כולה שנעה בין כ- 5.3%- עד 5.8%-.

עם זאת, השונות בין תשואות מנהלי הקופות השונים צפויה להיות גבוהה יותר: בין 5.0%- ל- 8.0%-.

מיטב מפרסמת בראשית כל חודש את מדד מיטב לקופות הגמל המשקף את התשואה המשוקללת של קופות הגמל על בסיס המודל, הבנוי, כמובן, על אופן התפלגות נכסי הקופות לתגמולים (לא כולל קופות גמל מרכזיות לפיצויים שבהן אין עניין לציבור). המדד מתייחס גם לקרנות ההשתלמות, שהרכביהן דומים לקופות הגמל לתגמולים ולכן גם תשואותיהן.

3 קופות הגמל הגדולות בתעשייה הן: גדיש שנרכשה על ידי פסגות, עצמה שנרכשה ע"י הראל ותמר מקבוצת בנק דיסקונט שנרכשה ע"י כלל ביטוח. 2 קרנות ההשתלמות הגדולות הן קה"ל שנרכשה ע"י מגדל מלאומי ודיסקונט וכנרת שנרכשה ע"י פריזמה מפועלים.

סך נכסיהן מהווה כשליש מסך נכסי קופות הגמל לתגמולים וקרנות ההשתלמות, ומבחינה זו מדד מיטב משקף במידה רבה גם את ביצועיהן הספציפיים.

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קופות הגמל ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות www.meitav.co.il

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
מיטב: "הצונאמי הפיננסי שטף גם את תעשיית הקרנות", 7/10/2008
מיטב: "המניות הישראליות בוול סטריט לא הצליחו להתחמק מהסערה", 6/10/2008
מיטב: "תעשיית קופות הגמל צפויה להציג תשואות שליליות חדות בתחום של 5.3%- עד 5.8%-", 6/10/2008
מיטב על תשס"ח:" לאחר 5 שנים של גאות בשוק ההון, תמה החגיגה", 28/09/2008
מיטב: "תעשיית קרנות הנאמנות מתאוששת ושבה לגייס", 14/09/2008
מיטב: לאומי מבססת את מעמדה כמניה הפופולרית בתעשיית הקרנות - סך האחזקות בה גדל ב- 17%!, 10/09/2008
סיכום תוצאות רבעון שני לחברות ת"א 100, 4/09/2008
מומחי מיטב: האם תעשיית קרנות הנאמנות מתחילה להראות סימני התאוששות?, 2/09/2008
מומחי מיטב: "נס טכנולוגיות מוכתרת כמניה הטובה ביותר מתחילת השנה", 1/09/2008
מומחי מיטב: "ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר צפויה לעלות ב- 0.25%", 25/08/2008
[1-5]...[31-35]  Previous Page 36 37 38 39 40 Next Page  [41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.