כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מיטב: "הצונאמי הפיננסי שטף גם את תעשיית הקרנות"

7/10/2008

· המדד של כלל קרנות הנאמנות רשם בספטמבר ירידה של 3.2%.

· הקרנות המתמחות באג"ח כללי ירדו ב- 5.7%, והקרנות המתמחות באג"ח מדינה רשמו ירידה של 1.3%.

· הקרנות הכספיות השקליות, השיגו תשואה חיובית מתבקשת של 0.3%.

· הקרנות השקליות ירדו ב- 0.3%.

· הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל ירדו ב- 7.1% והקרנות הכספיות המט"חיות ירדו ב- 1.5%.

· ירידות השערים בשוק ההון המקומי לא פסחו, כמובן, על תעשיית הקרנות: הקרנות המתמחות במניות חו"ל רשמו ירידה של 14.8%, הקרנות המתמחות במניות בישראל ירדו ב- 12.6% והקרנות הגמישות ירדו ב- 11.3%.


ינואר - ספטמבר 2008: תעשיית קרנות הנאמנות סובלת מאז תחילת השנה ממגמה שלילית, ובפרט קרנות הנדל"ן שרשמו ירידות חדות במיוחד

· המדד של כלל קרנות הנאמנות ירד ב- 5.4%.

· הקרנות המתמחות במניות חו"ל ירדו ב- 33.9%, הקרנות המתמחות במניות בישראל איבדו 34.0% והקרנות הגמישות רשמו ירידה של 32.5%.

· הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל איבדו 13.3% והקרנות הכספיות המט"חיות ירדו ב- 6.4%, על רקע חולשתם של המטבע האמריקאי והאירו מול השקל מאז תחילת השנה.

· הקרנות המתמחות באג"ח כללי ירדו ב- 8.2%.

· הקרנות המתמחות באג"ח מדינה, עלו ב- 2.8%.

· הקרנות השקליות עלו ב- 2.4%, והכספיות השקליות טיפסו ב- 3.0%.

אין ספק, כי חודש ספטמבר יזכר לאורך זמן ויהפוך לאבן דרך חשובה בהיסטוריה הכלכלית. כאופייני לשנה האחרונה, תשומת הלב הופנתה לארה"ב, כאשר העולם כולו הושפע מרצף האירועים שהסעירו את וול סטריט. היה נדמה, כי ההיסטוריה אכן חוזרת על עצמה. זקני הדור ראו לנגד עיניהם את המשבר הגדול של 1929 פורץ מחדש ורומס כל זכר לגאות שחווינו בשנים האחרונות, והבהלה אחזה בציבור. בנקי ההשקעות הגדולים בוול סטריט נפלו כזבובים אחד אחר השני. ליהמן ברדרס הכריז על פשיטת רגל, מריל לינץ' נמכר לבנק אוף אמריקה, ענקית הביטוח AIG הולאמה כמו גם פאני מיי ופרדי מק, שתי סוכנויות האיגוח הגדולות, שהולאמו רק שבוע קודם לכן. תכנית החילוץ של הממשל הפדרלי, שעיקרה השקעה של 700 מיליארד דולר, במטרה לייצב את השווקים, הובילה לזינוק חד במדדים, אך כעבור יום חלף הסנטימנט החיובי, והמסע דרומה נמשך. עיכובים בביצוע התכנית המדוברת, כמו גם פשיטת רגל של בנק נוסף למשכנתאות – בנק ואשינגטון מיוצ'ואל העיבו על הבורסות.

עוד ברקע המסחר: מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, שעלה ב- 0.8%, והותרת ריבית בנק ישראל לחודש אוקטובר על כנה ברמה של 4.25%.

בסיכום חודשי רשמו המדדים המובילים ירידות שערים: מדד ת"א 25 ירד ב- 11.9% ומדד ת"א 100 איבד 12.5%. מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 13.8%, מדד יתר 50 ירד ב- 17.1% ומדד יתר 120 רשם ירידה של 15.1%. ברמה הענפית בלטו לשלילה, מדד ת"א נדל"ן 15, שירד ב- 20.2%, ומדד הבנקים שירד בשיעור של 16.9%.

בשוקי המניות בחו"ל נרשמו ירידות שערים חדות[1]. מדד הדאו ג'ונס ירד ב- 3.5%, ה- 500S&P ירד ב- 5.4% והנאסד"ק ירד ב- 7.8%. הניקיי ביפן ירד ב- 9.0%, ה – DJ STOXX 50 באירופה ירד ב- 6.2%. התשואות בבורסות חו"ל הינן במונחי המטבע המקומי, לכן, נוכח התיסוף בשקל מול מטבעות אלה, התשואה במונחי שקלים אף גרועה יותר.

צמודי המדד הממשלתיים נסחרו ברובם במגמה שלילית, כשהמדד המשקלל את תשואתם ירד בשיעור של 1.1%. תנודתיות במחירי הסחורות, מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, שהיה גבוה מהצפוי, והמשבר הפיננסי שהחריף החודש, היו בין הגורמים שהשפיעו על האפיק. בסיכום חודשי, האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים ירדו ב- 0.8%, האג"ח לטווח פדיון של 5 עד 7 ירדו ב- 1.3%, האג"ח לטווח פדיון של 2 עד 5 שנים ירדו ב- 1.1% ואגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו ב-0.1%. אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד ירדו ב- 6.3% ומדד התל בונד 20 ירד ב- 6.0%.

האפיק השקלי נסחר במגמה חיובית. התחזקותו של הדולר הקרינה אמנם לחיוב על האפיק, אך הצונאמי ששטף את שוק ההון מיתן את העליות. כך, בסיכום חודש ספטמבר מדד השחרים עלה ב- 0.3%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) טיפסו ב- 0.1%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) עלו ב- 0.4% ואילו הקצרים ביותר (0-2) עלו ב- 0.5%. המק"מים עלו ב-0.5% והגילונים ירדו בשיעור של 0.5%.

בשוק המט"ח, רשם השקל תיסוף בשיעור של 4.8% מול הדולר, ותיסוף של 5.6% מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות בחודש ספטמבר למשקיעים תשואה שלילית בשיעור משוקלל של 3.2%. הקרנות המתמחות במניות בארץ ובחו"ל, ובעיקר האגרסיביות שבהן, בלטו לרעה, על רקע הירידות החדות בשוקי ההון בארץ ובעולם, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הגרועות (ראה טבלה מס' 2). בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 1) לא בלטה אף קבוצה באופן מיוחד, ואילו לקרנות הממונפות היתה נציגות נכבדת בשתי הטבלאות.

מתחילת השנה: ינואר – ספטמבר 2008

שנת 2008 נפתחה ב"רגל שמאל", כשהמסחר בבורסת תל אביב המשיך להיות מושפע מהמתרחש בזירה העולמית בכלל ומההתרחשויות בארה"ב בפרט. החשש מפני מיתון בכלכלה האמריקאית הפך לממשי יותר מיום ליום, והקרין לשלילה גם על המדדים המקומיים. עוצמתו של השקל הביאה לכך שיו"ר ההסתדרות ונשיא התאחדות התעשיינים לחצו על בנק ישראל להוריד את הריבית במשק באופן מיידי, כשמנגד, הבהיר הנגיד, כי אין בכוונתו להתערב במסחר במט"ח. עם זאת, ברגע האמת, הפתיע סטנלי פישר: הפחתות ריבית ותכנית יומית להגדלת יתרות המט"ח במשך השנתיים הקרובות תרמו להתחזקותו הדולר. את פתיחת הרבעון השני של 2008 ציין שוק המניות במסע עליות מרשים, אך החל מחודש מאי התנהל המסחר בתנודתיות ניכרת, כשסערות והפתעות לא חסרו: זינוק במדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, שגרמה לבנק ישראל לשנות את כיוון הריבית, העלאת ריבית בשיעור מתון, זינוק במחיר הנפט, פרשיות פוליטיות, צניחה נוספת של הדולר, עונת דוחות כספיים שעמדה במוקד תשומת הלב. דרמות נוספות לא חסרו: עיצומים של עובדי הבורסה, שמועות בנוגע לתקיפה ישראלית באיראן, זינוק נוסף במחיר הנפט, השפיעו על כיוון המסחר. האינפלציה, המיתון בארה"ב והחשש ממחיקות נוספות של גופים פיננסיים וחברות ציבוריות נוספות העיבו אף הם על בורסת תל אביב, כמו גם הערכות כי ההאטה העולמית מתחילה לגלוש לישראל. עונת הדוחות הכספיים לרבעון השני של 2008, היתה מעט טובה מהצפוי והקרינה לחיוב על המדדים, אך אירועי ספטמבר טרפו שוב את הקלפים והובילו את המדדים למעמקי הטריטוריה השלילית. כך, מאז תחילת 2008 נרשמו ירידות שערים באחד העם.

מאז ראשית השנה ועד סוף אוגוסט רשמו המדדים המובילים ירידות: מדד ת"א 25 ירד ב- 27.1%, מדד ת"א 100 ירד ב-30.4% ומדד ת"א 75 ירד בשיעור של 43.0%. מדד יתר 50 ירד ב- 46.2% ומדד יתר 120 ירד ב- 43.3%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, איבד 56.1%, מדד מניות הטכנולוגיה, תל-טק 15, סיים בירידה של 43.7%, ואילו מדד הבנקים ירד ב- 37.5%.

צמודי המדד הממשלתיים רשמו עליות, כשהמדד המשקלל את תשואתם הוסיף 6.1%. נתוני מאקרו חיוביים על המשק הישראלי, עלייה במחירי האנרגיה ובמחירי הסחורות בכלל, מדדי המחירים, שהיו ברוב החודשים גבוהים מהצפוי הקרינו לחיוב על האפיק. מאז תחילת השנה, אגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו בשיעור של 4.6%, האגרות לטווח של 2 עד 5 שנים עלו ב- 5.7%, אגרות החוב לטווח של 5 עד 7 שנים הוסיפו 6.8% והאגרות לטווח הארוך של 7 עד 10 שנים עלו ב- 7.2%. מדד אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד ירד ב- 2.8%, ומדד התל בונד 20 עלה ב- 1.2%.

האפיק השקלי נסחר גם הוא במגמה חיובית, אך מתונה הרבה יותר. הורדת ריבית אגרסיבית בארה"ב בשיעור מצטבר של 3.25%, כמו גם ירידת תשואות על אג"ח ל- 10 שנים בארה"ב וצניחתו של הדולר לשפל של 11 שנים תמכו באפיק (עד שהחל להתאושש). כך שמאז תחילת השנה מדד השחרים עלה ב- 4.7%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) עלו ב- 5.8%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) עלו ב- 4.8%, והקצרים ביותר (0-2) עלו ב -3.4%. המק"מים עלו ב-3.4% והגילונים עלו בשיעור של 2.1%.

בשוק המט"ח, המשיך המטבע האמריקאי לצלול, כשהורדות הריבית החדות בארה"ב נותנות לו דחיפה נוספת מטה, לשפל, שכאמור, לא ביקר בו מזה 11 שנים. התערבות בנק ישראל במסחר במט"ח החליש את המטבע המקומי, אך הדולר טרם הצליח להתאושש ולתקן לחלוטין את צניחתו החדה מאז תחילת השנה. מה גם שאירועי ספטמבר ותכנית החילוץ הפדרלית פגעו בו אף יותר. כך, מאז תחילת השנה רשם השקל התחזקות בשיעור של 11.1% מול הדולר, וכן, התחזקות בשיעור של 11.7% מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות מאז תחילת השנה למשקיעים תשואה שלילית בשיעור משוקלל של 5.4%. הקרנות הממונפות והאסטרטגיות והקרנות האג"חיות בלטו לטובה, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 3). לעומת זאת, בטבלת 10 הגרועות בלטו הקרנות המתמחות במניות בישראל (בפרט אלו המתמחות בנדל"ן) ובמניות חו"ל (בפרט אלו המתמחות בשוקי המזרח) (ראה טבלה מס' 4).

 

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קרנות הנאמנות ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות. למעבר לאתר לחץ כאן: מיטב בית השקעות www.meitav.co.il


הערות:

1. כל התשואות הינן נומינליות אלא אם כן צוין אחרת.

2. חברת "מיטב" הינה חברת אחות ל"מיטב ניהול קרנות נאמנות". כתבה זו אינה מהווה בשום מקרה ייעוץ או המלצה להשקעה בקרנות נאמנות בכלל, או בקרנות נאמנות ספציפיות בפרט.

3. בהשוואה בין תשואות הקבוצה למדד היחס יש להביא בחשבון שחלק (אמנם לא גדול) מהקרנות הן חייבות, מה שעשוי להטות את ההשוואה במידת מה לטובת הקרנות הפטורות או לטובת החייבות בהתאם למגמות בשוק. כך גם לגבי עצם ההשוואה למדד היחס.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים. מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
מיטב: "הצונאמי הפיננסי שטף גם את תעשיית הקרנות", 7/10/2008
מיטב: "המניות הישראליות בוול סטריט לא הצליחו להתחמק מהסערה", 6/10/2008
מיטב: "תעשיית קופות הגמל צפויה להציג תשואות שליליות חדות בתחום של 5.3%- עד 5.8%-", 6/10/2008
מיטב על תשס"ח:" לאחר 5 שנים של גאות בשוק ההון, תמה החגיגה", 28/09/2008
מיטב: "תעשיית קרנות הנאמנות מתאוששת ושבה לגייס", 14/09/2008
מיטב: לאומי מבססת את מעמדה כמניה הפופולרית בתעשיית הקרנות - סך האחזקות בה גדל ב- 17%!, 10/09/2008
סיכום תוצאות רבעון שני לחברות ת"א 100, 4/09/2008
מומחי מיטב: האם תעשיית קרנות הנאמנות מתחילה להראות סימני התאוששות?, 2/09/2008
מומחי מיטב: "נס טכנולוגיות מוכתרת כמניה הטובה ביותר מתחילת השנה", 1/09/2008
מומחי מיטב: "ריבית בנק ישראל לחודש ספטמבר צפויה לעלות ב- 0.25%", 25/08/2008
[1-5]...[31-35]  Previous Page 36 37 38 39 40 Next Page  [41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.