כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

מיטב: "הקרנות המתמחות במט"ח בלטו החודש לטובה על רקע הזינוק בדולר"

4/11/2008

· המדד של כלל קרנות הנאמנות רשם באוקטובר ירידה של 4.1%.

· הקרנות המתמחות במניות חו"ל רשמו ירידה של 22.6%, הקרנות המתמחות במניות בישראל ירדו ב- 20.2% והקרנות הגמישות ירדו ב- 18.8%. כלומר, כמעט חצי מהירידה שנרשמו מאז תחילת השנה, היא כתוצאה מהחודש החולף.

· הקרנות המתמחות באג"ח כללי ירדו ב- 9.1%, והקרנות המתמחות באג"ח מדינה רשמו ירידה של 3.0%.

· הקרנות השקליות ירדו ב- 0.5%.

· הקרנות הכספיות השקליות, השיגו תשואה חיובית מתבקשת של 0.5%.

· הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל עלו ב- 1.0% והקרנות הכספיות המט"חיות טיפסו ב- 6.5%.

ינואר - אוקטובר 2008: תעשיית קרנות הנאמנות סובלת ממגמה שלילית, בפרט בקרנות המנייתיות

· המדד של כלל קרנות הנאמנות ירד מתחילת השנה ב- 9.3%.

· הקרנות המתמחות במניות חו"ל ירדו ב- 48.8%, הקרנות המתמחות במניות בישראל איבדו 47.3% והקרנות הגמישות רשמו ירידה של 45.2%.

· הקרנות המתמחות באג"ח כללי ירדו ב- 16.4%.

· הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל איבדו 12.7% והקרנות הכספיות המט"חיות ירדו ב- 4.5%.

· הקרנות המתמחות באג"ח מדינה, ירדו ב- 0.2%.

· הקרנות השקליות עלו ב- 1.9%, והכספיות השקליות טיפסו ב- 3.5%.

אוקטובר

בניגוד לרוגע ולאופטימיות המאפיינים בדרך כלל את תקופת החגים, היה החודש החולף בבורסת תל אביב אחד מהיותר סוערים לא רק בשנה האחרונה, אלא בעשרות השנים האחרונות. 15 ימי מסחר בלבד, חלקם אף מקוצרים (לרגל חופשות החגים), הספיקו לשוק ההון בכדי לייצר רצף אירועים מרשים וגרף תנודתי מאוד. הימים הנוראים הורגשו היטב באחד העם.

תכנית החילוץ של הממשל האמריקאי לא הצליחה למתן את ירידות השערים והמסחר בבורסות התנהל בעצבנות גדולה ביותר, כאשר הכיוון הוא חד כלפי מטה. טרם היציאה לפגרת יום כיפור הפחית נגיד בנק ישראל, בצעד חריג, את הריבית בשיעור של 0.5% (דבר שלא מנע הפחתת ריבית נוספת בשיעור של 0.25% בסוף החודש). בסופו של אותו שבוע, נקטו גם הנגידים של המדינות המפותחות מהלך מתואם של הורדת ריבית בשיעור של 0.5%, שהיה אמור להשיב את אמון המשקיעים למערכת הפיננסית. הפחתת הריבית בישראל, הצליחה אמנם לחלץ את המדדים מהטריטוריה השלילית.

אולם, הצבע הירוק שרד על המסכים יום אחד בלבד. שכן, ביום כיפור בורסות העולם צנחו בשיעורים חדים. החופשה הצליחה אולי למנוע חלק מהירידות שהיו נרשמות אם אכן היה מסחר בשוק ההון המקומי באותם ימים, אך לאחר תומה, לא יכלה עוד בורסת תל אביב להתחמק והסערה שטפה גם אותה. בסוף החודש נרשמו אמנם עליות שערים בבורסות העולם, אך המדדים המובילים סיימו את החודש בירידות שערים חדות. פגיעה קשה בשווים של הטייקונים הגדולים, פדיונות מאסיביים מקרנות נאמנות, ותהיות בנוגע לעתיד הכלכלה המקומית ולהתפתחויות בה לאחר החגים, היו בין הגורמים הנוספים שהעסיקו את המשקיעים בחודש החולף.

בסיכום חודשי רשמו המדדים המובילים ירידות שערים: מדד ת"א 25 ירד ב- 18.2% ומדד ת"א 100 איבד 19.7%. מדד ת"א 75 ירד בשיעור של 25.1%, מדד יתר 50 ירד ב- 29.9% ומדד יתר 120 רשם ירידה של 26.7%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, ירד ב- 28.2%, ומדד הבנקים ירד בשיעור של 22.1%.

בשוקי המניות בחו"ל[1] נרשמו ירידות שערים חדות מדד הדאו ג'ונס ירד ב- 15.4%, ה- 500S&P ירד ב- 18.1% והנאסד"ק ירד ב- 18.8%. הניקיי ביפן ירד ב- 19.8%, ה – DJ STOXX 50 באירופה ירד ב- 14.1%. התשואות בבורסות חו"ל הינן במונחי המטבע המקומי, לכן, נוכח הפיחות בשקל מול מטבעות אלה (למעט האירו, מולו נרשם תיסוף), התשואה במונחי שקלים פחות גרועה.

צמודי המדד הממשלתיים נסחרו ברובם במגמה שלילית, כשהמדד המשקלל את תשואתם ירד בשיעור של 3.4%. ירידה במחירי הסחורות, מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, שהיה נמוך מהצפוי, והמשבר הפיננסי שהחריף, היו בין הגורמים שהשפיעו על האפיק. בסיכום חודשי, האג"ח הארוכות ל-7 עד 10 שנים ירדו ב- 4.7%, האג"ח לטווח פדיון של 5 עד 7 ירדו ב- 3.0%, האג"ח לטווח פדיון של 2 עד 5 שנים ירדו ב- 2.0% ואגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים ירדו ב-1.4%.

אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד ירדו ב- 11.1% ומדד התל בונד 20 ירד ב- 7.5%.

האפיק השקלי נסחר תחת סנטימנט שלילי. התחזקותו של הדולר, המשבר בשווקים והגדלת היקף גיוסי ההון על ידי האוצר לחודש נובמבר השפיעו על המסחר באפיק. כך, בסיכום חודש אוקטובר מדד השחרים ירד ב- 0.6%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) ירדו ב- 2.1%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) עלו ב- 0.5% והקצרים ביותר (0-2) עלו ב- 0.8%. המק"מים עלו ב-0.6% והגילונים ירדו בשיעור של 0.4%.

בשוק המט"ח רשם השקל פיחות בשיעור של 10.6% מול הדולר, ותיסוף של 3.5% מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות בחודש אוקטובר למשקיעים תשואה שלילית עמוקה בשיעור משוקלל של 4.1%. הקרנות האג"ח בחו"ל וקרנות האג"ח בארץ המתמחות במט"ח, ובפרט אלו המתמחות בדולר, בלטו לטובה, על רקע הזינוק המרשים של המטבע האמריקאי בחודש החולף, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 1). הקרנות המנייתיות, בעיקר האגרסיביות שביניהן, ובפרט אלה המתמחות במניות חו"ל בלטו לרעה, על רקע המפולת בשווקים, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הגרועות (ראה טבלה מס' 2).

מתחילת השנה: ינואר – אוקטובר 2008

שנת 2008 נפתחה ב"רגל שמאל", כשהמסחר בבורסת תל אביב המשיך להיות מושפע מהמתרחש בזירה העולמית בכלל ומההתרחשויות בארה"ב בפרט. החשש מפני מיתון בכלכלה האמריקאית הפך לממשי יותר מיום ליום, והקרין לשלילה גם על המדדים המקומיים.

עוצמתו של השקל הביאה לכך שיו"ר ההסתדרות ונשיא התאחדות התעשיינים לחצו על בנק ישראל להוריד את הריבית במשק באופן מיידי, כשמנגד, הבהיר הנגיד, כי אין בכוונתו להתערב במסחר במט"ח. עם זאת, ברגע האמת, הפתיע סטנלי פישר: הפחתות ריבית ותכנית יומית להגדלת יתרות המט"ח במשך השנתיים הקרובות תרמו להתחזקותו הדולר.

את פתיחת הרבעון השני של 2008 ציין שוק המניות במסע עליות מרשים, אך החל מחודש מאי התנהל המסחר בתנודתיות ניכרת, כשסערות והפתעות לא חסרו: זינוק במדד המחירים לצרכן לחודש אפריל, שגרמה לבנק ישראל לשנות את כיוון הריבית, העלאת ריבית בשיעור מתון, זינוק במחיר הנפט, פרשיות פוליטיות, צניחה נוספת של הדולר, עונת דוחות כספיים שעמדה במוקד תשומת הלב. דרמות נוספות לא חסרו: עיצומים של עובדי הבורסה, שמועות בנוגע לתקיפה ישראלית באיראן, זינוק נוסף במחיר הנפט, השפיעו על כיוון המסחר.

האינפלציה, המיתון בארה"ב והחשש ממחיקות נוספות של גופים פיננסיים וחברות ציבוריות נוספות העיבו אף הם על בורסת תל אביב, כמו גם הערכות כי ההאטה העולמית מתחילה לגלוש לישראל. עונת הדוחות הכספיים לרבעון השני של 2008, היתה מעט טובה מהצפוי והקרינה לחיוב על המדדים, אך אירועי ספטמבר טרפו שוב את הקלפים והובילו את המדדים למעמקי הטריטוריה השלילית. הסערה נמשכה גם באוקטובר, כשלמרות ימי המסחר המועטים (עקב החגים) המשקיעים ספגו לא מעט אבידות. כך, מאז תחילת 2008 נרשמו ירידות שערים באחד העם.

מאז ראשית השנה ועד סוף אוקטובר רשמו המדדים המובילים ירידות: מדד ת"א 25 ירד ב- 40.4%, מדד ת"א 100 ירד ב-44.1% ומדד ת"א 75 ירד בשיעור של 57.4%. מדד יתר 50 ירד ב- 62.3% ומדד יתר 120 ירד ב- 58.4%. ברמה הענפית, מדד ת"א נדל"ן 15, איבד 68.5%, מדד מניות הטכנולוגיה, תל-טק 15, סיים בירידה של 59.2%, ואילו מדד הבנקים ירד ב- 51.3%.

צמודי המדד הממשלתיים רשמו עליות, כשהמדד המשקלל את תשואתם הוסיף 2.5%. נתוני מאקרו חיוביים על המשק הישראלי, עלייה במחירי האנרגיה ובמחירי הסחורות בכלל (עד שהתהפכה המגמה), מדדי המחירים, שהיו ברוב החודשים גבוהים מהצפוי הקרינו לחיוב על האפיק. מאז תחילת השנה, אגרות החוב לטווח הקצר של 0 עד 2 שנים עלו בשיעור של 3.2%, האגרות לטווח של 2 עד 5 שנים עלו ב- 3.6%, אגרות החוב לטווח של 5 עד 7 שנים הוסיפו 3.6% והאגרות לטווח הארוך של 7 עד 10 שנים עלו ב- 2.1%. מדד אגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד ירד ב- 13.6%, ומדד התל בונד 20 ירד ב- 6.4%.

האפיק השקלי נסחר גם הוא במגמה חיובית, אך מתונה הרבה יותר. הורדת ריבית אגרסיבית בארה"ב בשיעור מצטבר של 4.25%, כמו גם ירידת תשואות על אג"ח ל- 10 שנים בארה"ב וצניחתו של הדולר לשפל של 11 שנים תמכו באפיק (עד שהחל להתאושש). כך שמאז תחילת השנה מדד השחרים עלה ב- 4.1%, כאשר השחרים הארוכים (מעל 5 שנים) עלו ב- 3.6%, הבינוניים (2 עד 5 שנים) עלו ב- 5.4%, והקצרים ביותר (0-2) עלו ב -4.3%. המק"מים עלו ב-4.1% והגילונים עלו בשיעור של 1.7%.

בשוק המט"ח, המשיך המטבע האמריקאי לצלול, כשהורדות הריבית החדות בארה"ב נותנות לו דחיפה נוספת מטה, לשפל, שכאמור, לא ביקר בו מזה 11 שנים. התערבות בנק ישראל במסחר במט"ח החלישה את המטבע המקומי, כמו גם אירועי ספטמבר ותכנית החילוץ הפדרלית, שפגעו בו אף יותר. עם זאת, באוקטובר זינק השטר הירוק, אך לא הצליח לתקן לחלוטין את הירידות שנרשמו בו מאז תחילת השנה. מאז תחילת השנה רשם השקל התחזקות בשיעור של 1.6% מול הדולר, והתחזקות הרבה יותר גדולה, בשיעור של 14.7%, מול האירו.

על רקע כל הנתונים הנ"ל, השיגה תעשיית קרנות הנאמנות מאז תחילת השנה למשקיעים תשואה שלילית בשיעור משוקלל של 9.3%-. הקרנות הממונפות והאסטרטגיות והקרנות האג"חיות בלטו לטובה, והדבר בא לידי ביטוי היטב בטבלת 10 הטובות (ראה טבלה מס' 3). לעומת זאת, בטבלת 10 הגרועות בלטו הקרנות המתמחות במניות בישראל ובמניות חו"ל (בפרט אלו המתמחות בשוקי המזרח) (ראה טבלה מס' 4).

כתבה זו ואינפורמציה נוספת על תעשיית קרנות הנאמנות ועל שוק ההון ניתן למצוא באתר האינטרנט של מיטב בית השקעות. למעבר לאתר לחץ כאן: מיטב בית השקעות www.meitav.co.il

הערות:

1. כל התשואות הינן נומינליות אלא אם כן צוין אחרת. קרנות המיועדות לתושבי חוץ לא נלקחו בחשבון בטבלאות הקרנות הטובות והגרועות.

2. חברת "מיטב" הינה חברת אחות ל"מיטב ניהול קרנות נאמנות". כתבה זו אינה מהווה בשום מקרה ייעוץ או המלצה להשקעה בקרנות נאמנות בכלל, או בקרנות נאמנות ספציפיות בפרט.

3. בהשוואה בין תשואות הקבוצה למדד היחס יש להביא בחשבון שחלק (אמנם לא גדול) מהקרנות הן חייבות, מה שעשוי להטות את ההשוואה במידת מה לטובת הקרנות הפטורות או לטובת החייבות בהתאם למגמות בשוק. כך גם לגבי עצם ההשוואה למדד היחס.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים. מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

--------------------------------------------------------------------------------

[1] נתוני חו"ל נכונים ל- 30.10.08 (יום חמישי), שהוא יום המסחר האחרון בחו"ל לצורך חישוב תשואות קרנת הנאמנות לחודש אוקטובר.

[2] היקף הנכסים של דש טרנד עולמי – אגד חו"ל עומד על כ- 0.019 מיליון ₪ בלבד (כלומר, 19,000 ₪ בלבד).

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
מבצע "עופרת יצוקה" ושוק ההון, 29/12/2008
מיטב: "הריבית מחר צפויה לרדת ל-1.5%-1.75%", 28/12/2008
מיטב: "בנובמבר- הקרנות המתמחות באג"ח חו"ל ומט"ח טיפסו, הקרנות המנייתיות המשיכו לרדת", 2/12/2008
מיטב על גולף: "המלצת קנייה במחיר יעד של 17 ש"ח למניה", 18/11/2008
מיטב על סלקום: "מורידים המלצה מקנייה לתשואת יתר", 12/11/2008
מיטב על פרטנר: "מעלים המלצה לתשואת יתר ל-85 ש"ח למניה", 9/11/2008
מיטב על שופרסל: "המלצת תשואת יתר במחיר יעד של 18.5 ש"ח למניה", 6/11/2008
מיטב: "הקרנות המתמחות במט"ח בלטו החודש לטובה על רקע הזינוק בדולר", 4/11/2008
מיטב: "מניה אחת בלבד במדד מיטב ניו יורק 40 online הצליחה להשיג תשואה חיובית בחודש החולף", 3/11/2008
מיטב: "תעשיית קרנות הנאמנות נסוגה לרמה שאיפיינה את היקף נכסיה לפני כשנתיים ", 19/10/2008
[1-5]...[26-30]  Previous Page 31 32 33 34 35 Next Page  [36-40]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.