כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות מיטב

המשקיעים לא פעלו "לפי הספר"

31/08/2009

אגרות חוב: אבירם נאה, מנהל השקעות בכיר

המשקיעים לא פעלו "לפי הספר" - אגרות החוב לא ירדו בעקבות החלטת הריבית

בסיכום שבוע המסחר באגרות החוב הממשלתיות היו אלה אגרות החוב מסוג שחר שהניבו תשואה עודפת על פני אלה הצמודות למדד.

השבוע העלה נגיד בנק ישראל, הפרופסור סטנלי פישר, את ריבית בנק ישראל לרמה של 0.75%. "לפי הספר", עליית הריבית אמורה הייתה לגרור ירידה במחירי אגרות החוב הממשלתיות. אולם, תרחיש זה לא התממש ולכך מספר סיבות: הראשונה, היא שהשוק היה מוכן לתרחיש של העלאה של 0.25 נקודות בסיס ואולי אף יותר.

סיבה שנייה, ככל הנראה, המשקיעים מתייחסים להעלאת הריבית הנוכחית כאיתות של נגיד בנק ישראל, כי אין בכוונתו לאפשר התפרצות אינפלציונית וכי הוא ער ללחצי המחירים כלפי מעלה, מה שהרגיע את חששות המשקיעים מהאינפלציה העתידית. הוכחה לכך ניתן לראות בציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון אשר המשיכו לרדת גם השבוע עומדות כעת על 2.7% לשנה בשלוש השנים הבאות.

סיבות נוספת לעוצמה של האפיק השקלי הן תוכנית גיוס החוב של האוצר לשלושת החודשים הקרובים, ממנה עולה, כי האוצר מאט את קצב גיוס החוב, כפי הנראה, עקב ההערכה כי השיפור בגביית המיסים אותו ראינו בחודש האחרון יימשך, וכן העובדה, כי התשואה לפדיון על אגרות החוב של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה השבוע לרמה של 3.43%.

האפיק הקונצרני נסחר השבוע בעליות שערים כאשר מדד התל בונד 60 התחזק בכ-0.9%.

השבוע נתבשרנו, כי הבורסה מתעתדת להשיק מדד תל בונד שקלי שיהווה מן הסתם מקבילה לא צמודה למדדי התל בונד הקיימים. מניסיון העבר, ניתן לומר כי הבורסה משיקה מדדים לאחר שמתעורר עניין "ציבורי" סביב האפיק ולאחר שיש מספר מספיק גדול של חברות המשתייכות למדד זה. ואכן, היה באגרות החוב מסוג זה לא מעט עניין ציבורי ודי אם ניתן כדוגמא את האגרת השקלית החדשה שהנפיק בנק לאומי - לאומי מימון ש"ה נדחה 301, שעלתה השבוע בכ-3.9% ואת האגרת של פועלים - פועלים הנפקות התחייבות יג, שהתחזקה השבוע בכ-3.2%.

צפוי, כי גל העליות הנוכחי באגרות השקליות "יזמין" עוד הנפקות שקליות לענות על הביקוש.

מניות: כלכלני מיטב

יום אחד בלבד מעל ה-1,000

הבורסה של תל אביב חתמה את יום המסחר האחרון של השבוע בירידות, לאחר שבבוקר נרשמה פקיעה שלילית ברמה של 976.16 נקודות. מחזור המסחר הסתכם ב-2.2 מיליארד שקלים כאשר 820 מיליון שקלים מתוכם נכללו במחזור בפקיעה. אף על פי כן, סיימה הבורסה את השבוע בעליות: מדד ת"א 25 ות"א 100 הוסיפו כ"א 2.5% לערכם. מדדי היתק 50 ו-120 עלו ב-2.3% ו-2.5% בהתאמה, תל-טק 15 התחזק ב-1.4%, נדל"ן 15 עלה ב-3.5% ומדד הבנקים הוביל עם עלייה של 4.7%.

עיקר העליות התרכזו בימים ראשון ושלישי. ציבור המשקיעים הגיב כנראה לכותרות מוול סטריט בסוף השבוע בקודם שדיברו על חזרת הצמיחה, שמע את נאומיו המעודדים של יו"ר הפד, ברננקי, וצפה בעליות בוול סטריט. בסיכום שבועי, עלה הדאו ג'ונס ב-0.4%, כמוהו גם הנאסד"ק ו-S&P500 התחזק ב-0.3%.

ביום שני העלה בנק ישראל את הריבית במשק ב-0.25% ל-0.75%. למרות המהלך, נראה כי אפיקי ההשקעה הבטוחים יותר, כדוגמת הפק"מ, עדיין אינם אטרקטיביים על מנת להוציא את המשקיעים מהבורסה, ששלחו מצדם את המעו"ף לרמה של 1,002.7 נקודות, שם הוא שהה יום אחד בלבד. ראוי לציין, כי זוהי הפעם הראשונה מאז החל המשבר שהמדד ננעל מעל לרמה של 1,000 נקודות - רף פסיכולוגי חשוב.

מניות בכותרות:

בנק הפועלים והבנק הבינלאומי פרסמו את התוצאות הכספיות לרבעון השני של 2009: בנק הפועלים הרוויח 382 מיליון שקלים ברבעון - ירידה של 33% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אולם שיפור לעומת רווח של עשרות מיליוני שקלים בלבד ברבעון הראשון של השנה. הכנסות הבנק הבינלאומי עלו ב-6.3% ל-555 מיליון שקלים והבנק הציג רווח של 141 מיליון שקל לעומת 97 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

בנק לאומי הצטרף לעסקת פרטנר לאחר שהחליט כי ירכוש 5% מפרטנר בתמורה ל-515 מיליון שקל במסגרת העסקה בה ירכוש בן דב את השליטה בחברה. בן דב יישאר עם 46% מפרטנר.

כי"ל פרסמה את התוצאות הכספיות לרבעון השני, שהמשיכו להראות על ירידה חדה בפעילות לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי ירד בכמעט 80% ל-152 מיליון דולר. החברה לישראל, חברת האם שבשליטת האחים עופר, דיווחה השבוע כי למרות דחיית תוכנית ההבראה שלה על ידי בעלי המניות - בכוונתה להמשיך בתוכנית כרגיל. דירקטוריון החברה החליט לאשר הזרמה מיידית של 60 מיליון דולר לצים (כחלק מהזרמה כוללת של כ-350 מיליון דולר). תוצאות הרבעון השני של 2009 מציגים הפסדים כבדים בחברת הספנות בשל המשבר בענף ההובלה, לצד ירידה כאמור ברווחי כי"ל. מדובר בהפסדים של 157 מיליון דולר, בהובלת צים, שהפסידה ברבעון השני 186 מיליון דולר. הכנסות החברה ירדו ב-54% ל-543 מיליון דולר.

כור הודיעה השבוע כי מכרה 0.22% ממניות קרדיט סוויס ברווח של 134 מיליון שקל אשר יירשם ברבעון השלישי בלבד.

החברה, שבשליטת אי.די.בי, הציגה רווח מצטבר של 2.54 מיליארד שקל כתוצאה ממכירה וקניה של מניות קרדיט סוויס. כור סיימה את הרבעון השני ברווח נקי (לבעלי המניות) של 1.37 מיליארד שקל, לעומת הפסד של כ-120 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. את המחצית הראשונה של השנה סיימה כור ברווח נקי של כ-1.6 מיליארד שקל.

יצרנית המזון שטראוס הציגה הכנסות של 1.514 מיליארד שקלים - ירידה של 1% ברבעון השני של 2009. בשורה התחתונה, מדווחת החברה על ירידה של 34% ברווח הנקי שהסתכם ברבעון השני ב-37 מיליון שקלים.

גזית גלוב הפסידה ברבעון השני ב-2009 94 מיליון שקל לעומת רווח של 25 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד נגרם למרות שהכנסות החברה עלו ב-9% ל-1.16 מיליארד שקל ונובע בין היתר מהוצאות מימון נטו גבוהות יחסית לרבעון המקביל.

ישראמקו, השותפה בקידוחי הגז "דלית" ו"תמר" פרסמה דו"חות חיוביים כאשר ההכנסות זינקו פי 8 והסתכמו ב-92.5 מיליון שקל ברבעון השני.

מט"ח: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

האם בנק ישראל סימן את רמת ה-3.80

שבוע המסחר החולף ייזכר כאחד משבועות המסחר הדלילים ביותר בשל חופשת הקיץ ואי הוודאות השוררת בקרב המשקיעים. השקל נחלש השבוע ב-0.1% מול הדולר שנסגר על 3.822 שקלים לדולר וב-0.5% מול האירו שנחתם ברמה של 5.4798 שקלים לאירו.

חופשת הקיץ בעיצומה ומחזורי המסחר בשוק נמוכים יחסית. הדולר נסחר במרבית ימי השבוע סביב הרמה הפסיכולוגית של 3.8 שקלים, כאשר בפתיחתו המתינו המשקיעים להחלטת הריבית בישראל. בנק ישראל העלה את הריבית ב-0.25% ל-0.75% ובכך היה לבנק המרכזי הראשון בעולם להעלות את הריבית. זו, הרחיבה את פער הריביות בין ישראל וארה"ב ל-0.5-0.75% ותרמה להיחלשות הדולר, לפחות באופן זמני, עד שבנק ישראל התערב בשוק על מנת לשמור את הדולר מעל לרמה של 3.80 שקלים. בראיון שנתן לאחד העיתונים המובילים, ציין פישר, כי הוא לא שולל העלאת ריבית נוספת עד סוף השנה לאור העלייה ברמת האינפלציה וההתאוששות הכלכלית הצפויה. שבוע המסחר הקרוב יהווה מבחן לבנק ישראל. משקיעים רבים מאמינים כי בנק ישראל סימן את רמת 3.80 דולר לשקל, ועל כן ממתינים לתגובתו למקרה שהדולר ישבור רמה זו.

הדולר השלים שבוע שלישי של ירידה כנגד האירו וסל המטבעות המובילים, זאת, ככל הנראה על רקע העלייה בתיאבון לסיכון בקרב המשקיעים שגרמה להם לזנוח את המטבע האמריקאי, אשר נחשב למקלט עבור משקיעים בעתות משבר. הדולר התחזק מעט ביום המסחר האחרון של השבוע. מדד בטחון הצרכנים בארה"ב נפל לשפל של ארבעה חודשים והגביר את החששות מפני עיכובים בהתאוששות הכלכלה. הדולר התחזק ב-0.3% מול האירו לרמה של 1.4295 דולר לאירו, אולם בסיכום שבועי נחלש מול המטבע האירופי ב-0.1%. השחקנים בשוק מבינים, כי המצב הכלכלי בארה"ב נזיל ועל אף נתוני צריכה מעודדים וכן התאוששות בצמיחה, בעיית הגרעון התקציבי של ממשלת ארה"ב מעיקה. עם גרעון של כ-13 טריליון דולר, הגבוה מאז ומעולם, צפות חששות חדשות בדבר הבועה הבאה שנוצרת בוול-סטריט. שבוע המסחר הקרוב צפוי להתנהל באותו טווח מסחר מצומצם כמו החולף.

למרות שהבנק המרכזי בגוש האירו צפוי להכריז על הריבית לתקופה הקרובה, לא צפויות תנודות חדות בשוק המט"ח.

אנרגיה: חן ששון, מיטב ניהול סיכונים

צפויה תנודתיות גבוהה בטווח שבין 66-75 דולר

בתום יום מסחר תנודתי, התחזק הזהב השחור על רקע עלייה בצריכה הפרטית (החודש שלישי ברציפות) ולמרות המשך העלייה במחירי הגז הטבעי, נוכח רמת מלאים גבוהה. החוזים על הנפט לאוקטובר הוסיפו  25 סנט או 0.3% והסתכמו ברמה של 72.74 דולר לחבית. נזכיר, כי הנפט נגע ב-75 דולר לחבית ביום שני - רמה שלא נראתה כבר 10 חודשים, אלא, שמאז הוא רק נחלש. בסיכום שבועי, הנפט ירד ב-1.6% ונראה כי ימשיך להיסחר בתנודתיות גבוהה בטווח שבין 66-75 דולר לחבית.

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב בית השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב בית השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב בית השקעות ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב בית השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, שייכות למיטב בית השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.

הדפסשלח לחברהוסף תגובהצור קשר  הדלק בהZרקור
סקירות נוספות
התאוששות בארה"ב מחלישה את ה-USD, 14/09/2009
הפגנת כוח של השוק הקונצרני, 14/09/2009
השווקים הפיננסיים בשבי הסטטיסטיקה, 8/09/2009
עונתיות בשוק המניות האמריקאי, 7/09/2009
מיטב: קרנות הנאמנות המנייתיות ממשיכות להכות את המדדים , 6/09/2009
מיטב: באוגוסט צפויה תשואה ממוצעת של כ-1.8% בקופ"ג, 2/09/2009
שינוי טעמים בתעשיית קרנות הנאמנות, 1/09/2009
ירידה בשיעור האבטלה בארה"ב וכאשר תתרחש, עשויה לאותת על העלאת ריבית, 31/08/2009
המשקיעים לא פעלו "לפי הספר", 31/08/2009
האם התערבות פישר בשוק המט"ח הצדיקה עצמה?, 26/08/2009
[1-5]...[11-15]  Previous Page 16 17 18 19 20 Next Page  [21-25]...[41-42]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.