כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
 
 
 
 
 
בית ההשקעות הראל פיננסים

הראל פיננסים: התחזית של בנק ישראל לריבית של 4.3 אחוזים ברבעון האחרון של 2012 נראית סבירה

12/05/2011

 

ישראל

דוח האינפלציה הרבעוני של בנק ישראל מציג את תחזיות חטיבת המחקר לאינפלציה ולריבית עד לרבעון האחרון של 2012. על פי מרכז טווח התחזית:

  • שיעור האינפלציה (ב-12 החודשים האחרונים) יירד מ-4.3 אחוזים כיום לכ‑3.9 אחוזים ברבעון השלישי וברבעון הרביעי של 2011 ולכ-2.5 אחוזים ברבעון האחרון של 2012.
  • שיעור ריבית בנק ישראל יעלה מ-3.0 אחוזים כיום לכ-4.1 אחוזים ברבעון הרביעי של 2011, כ-4.5 אחוזים ברבעון השני של 2012 ואז דווקא יירד מעט, לכ-4.3 אחוזים ברבעון האחרון של 2012.

 

להערכתנו, התחזית של בנק ישראל לריבית של 4.3 אחוזים ברבעון האחרון של 2012 נראית סבירה, אך העלאת הריבית תהיה יותר אחידה במהלך התקופה, בניגוד לתחזית הבנק לעלייה תלולה יחסית ברבעונים הקרובים ולירידה קלה אחר כך.

 

מכירות של דירות חדשות ביוזמה פרטית ירדו ב-7 אחוזים במרץ וב-3 אחוזים ב‑12 החודשים האחרונים. מספר הדירות החדשות למכירה נותר ללא שינוי וירד ב‑1 אחוז ב-12 החודשים אחרונים.

נתוני המשרות והשכר הממוצע לחודש פברואר היו חלשים. מספר המשרות עלה ב‑0.3 אחוז בלבד וגדל ב-2.8 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים. השכר הממוצע קטן ב‑0.3 אחוז בפברואר ועלה ב-2.9 אחוזים בלבד ב-12 החודשים האחרונים (ירידה ריאלית של 1.2 אחוזים, כאשר השכר הריאלי הממוצע בסקטור העסקי ירד ב‑0.9 אחוז). נתונים אלה חלשים יחסית ולא תואמים לנתוני סקר כוח אדם המצביעים על ירידה משמעותית בשיעור אבטלה (לכ-6.0 אחוזים בלבד בפברואר, על פי נתוני המגמה של הסקר החודשי).

 

רכישות המט"ח של בנק ישראל הסתכמו באפריל ב-1.5 מיליארד דולר (בעקבות העלאת הריבית בחצי נקודת אחוז בסוף מרץ והלחצים להתחזקות השקל). יתרות המט"ח  עלו ל‑77 מיליארד דולר.

 

הכנסות המדינה ממסים הסתכמו באפריל ב-17.0 מיליארד ₪, קרוב למגמה של החודשים האחרונים. הנתון מחזק את הערכתנו כי ב-2011 צפוי עודף בהכנסות ממסים לעומת התכנון התקציבי. למרות העודף הצפוי ב-2011, ההכנסות ב-2012 צפויות להיות דומות לתחזית בתקציב המדינה (התחזיות ל-2012 בתקציב הדו-שנתי היו מלכתחילה אופטימיות יותר מאשר ל‑2011).

 

ציפיות הנגזרות

משוק ההון

תחזית שלנו

אינפלציה בחודשים הקרובים

 

0.7% באפריל

0.6% במאי

אינפלציה מצטברת

של 12 המדדים הקרובים

(עד מדד מרץ 2012)

 

3.4%

אינפלציה עד מדד מאי 2012

(שיעור שנתי ממוצע)

4.1%

4.3%

ריבית בנק ישראל

בעוד 6 חודשים

3.10%

(עלייה של 0.10)

3.35%

ריבית ה-Fed

בעוד 6 חודשים

0.25%

(ללא שינוי)

0.25%

תשואת אג"ח ממשלת ישראל

ל-10 שנים בעוד 6 חודשים

5.46%

(עלייה של 0.16)

5.46%

תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב

ל-10 שנים בעוד 6 חודשים

3.42%

(עלייה של 0.22)

3.75%

שער החליפין של הדולר

בעוד 6 חודשים

3.50 ₪

(עלייה של 0.8%)

3.50 ₪

 

ארה"ב
נתוני דוח התעסוקה היו מעורבים. באפריל נרשם גידול חד של 244 אלף במספר המועסקים (גבוה מהצפי) אך שיעור האבטלה עלה ל-9.0 אחוזים.

 

מדד ה-ISM למגזר השירותים עמד על 52.8 נקודות באפריל, מספר המעיד על המשך התרחבות אך בשיעור נמוך לעומת הצפי ולעומת החודשים הקודמים.

 

החשש להאטה בכלכלת ארה"ב התחדש בעקבות נתוני הצמיחה החלשים ברבעון הראשון והחולשה בחלק מהאינדיקטורים האחרונים לפעילות הכלכלית. על רקע חשש זה, מחיר הנפט ירד בכ-6 אחוזים בשבוע האחרון ותשואות האג"ח של ממשלת ארה"ב המשיכו לרדת.

 

גוש האירו

ה-ECB הותיר את הריבית ללא שינוי, בהתאם לצפי. יתירה מכך, ה-ECB רמז שלא יעלה את הריבית גם בפגישה החודשית הבאה.

 

ממשלת פורטוגל הגיעה להסכמה עם האיחוד האירופאי על חבילת הצלה תוך כדי התחייבות המדינה להפחתת הגירעון השנה ובשנים הבאות. למרות זאת, תשואות האג"ח של המדינות "הבעייתיות" המשיכו לעלות, בין היתר כתוצאה מהתגברות החשש לגבי האפשרות לחדלות פירעון ביוון.

 

בעקבות התפתחויות אלה בגוש האירו וירידה במחירי הסחורות, האירו נחלש בשבוע האחרון בכ-3 אחוזים אל מול הדולר.

 

שינוי חזוי בין מדד מרץ 2011 למדד יוני 2011

מדד המחירים לצרכן

סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן (בעיקר מחירי שכירות)

מדד מחירי דירות בבעלות הדיירים

מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים

מדד המחירים הסיטוניים של תפוקת התעשייה (ללא דלקים)

1.7%

1.6%

0.7%

0.6%

1.2%

 

 

פרסומים חשובים בשבוע הקרוב

  • ביום רביעי, 11 במאי, תפרסם הלמ"ס את נתוני כניסות התיירים לישראל.
  • ביום חמישי, 12 במאי, תפרסם הלמ"ס את נתוני סחר החוץ של ישראל.
  • ביום שישי, 13 במאי, יתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן.
  • ביום ראשון, 15 במאי, תפרסם הלמ"ס את מדדי המחירים לחודש אפריל.

אזהרה!

לנותן היעוץ יכול שיהיה עניין אישי בנושאים השונים הנדונים  באתר.

מתן הייעוץ אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

מסחר במניות, סחורות, חוזים עתידיים, CFD עלול להיות מסוכן ביותר.

החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

 

מחפש קורס מסחר יומי בבורסה?

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.