חנה פרי- זן: "יציאת המשקיעים המוסדיים בישראל לחו"ל צפויה להתרחב"

"החשיבות של פיזור תיק ההשקעות, כולל פיזור גיאוגרפי, גדלה בעקבות המשבר הפיננסי. בדומה לגופים מוסדיים בעולם, גם הגופים המוסדיים בישראל ימשיכו להגדיל את נתח ההשקעות שלהם בשווקים הבינלאומיים, ולמרות שהמשבר הפיננסי פגע יותר בשווקים העולמיים מאשר בישראל, יציאת המוסדיים לחו"ל צפויה להתרחב". כך אמרה אמש חנה פרי-זן, משנה למנכ"ל וממונה על חטיבת נכסי הלקוחות בבנק הפועלים, בוועידת ת"א להשקעה מוסדית.

לדברי פרי-זן, ההקצאה הגלובלית של גופים מוסדיים בעולם נעה בין 20% ל-30%, בעוד שגופים מוסדיים בישראל מקצים רק כ-10% להשקעות בחו"ל (בשיא המשבר ירד השיעור הזה לרמה של 6.8% וברבעון הראשון של 2010 עלה ל-10.7%).

בסוף מרץ 2010 הסתכם היקף הנכסים המנוהלים על הגופים המוסדיים בישראל ב-990 מיליארד שקל, כמחציתם בקרנות הפנסיה והגמל. המגמות העיקריות שאפיינו את השנה האחרונה, שבה השווקים התאוששו במהירות, היו עלייה ברכיבי המניות והאג"ח הקונצרני על חשבון אג"ח ממשלתיות ומזומנים, וכאמור, עלייה בהשקעות בחו"ל מעבר לרמה שנרשמה ערב המשבר.

פרי-זן ציינה עוד, כי המגמות העיקריות בהשקעות המוסדיות בעולם לאחר המשבר הן: עלייה ברכיב המניות הגלובליות, חשיפה גבוהה יותר לאג"ח תוך הגדלת הגיוון והתמקדות בדירוגים גבוהים, הרחבת החשיפה לנדל"ן, שימוש גובר בנגזרים ומעבר להשקעות אלטרנטיביות.

מנתוני סקר בקרב גופים מוסדיים בארה"ב, שהציגה פרי- זן בכנס, עולה כי ההעדפה שלהם בתחום ההשקעות האלטרנטיביות לשנה הקרובה היא יותר של קרנות גידור ופחות של קרנות הון פרטי ונדל"ן. קיים צפי לביקוש גובר למניות גלובליות על פני מניות בארה"ב, התעניינות בסחורות ובאג"ח לטווח ארוך והתרחקות מסגנונות ההשקעה המסורתיים המבוססים על מניות צמיחה וערך, לטובת השקעות אלטרנטיביות, כמו Fund of Funds או אסטרטגיות Long-Short.

"המשבר גרם לשינויים מבניים ואסטרטגיים בקרב גופים מוסדיים בעולם. חברות השקעה הבינו כי המשקיע אינו בוחר קרנות לפי ביצועים טובים או עמלות נמוכות בלבד, והן נוקטות כיום באסטרטגיה מקיפה יותר, המתייחסת ליציבות הארגון, מיתוג, שירותי תמיכה וייעוץ ללקוח וניהול סיכונים. המוסדיים בעולם גם נדרשים לגוון את סל ההשקעות שלהם, לפתח יכולות ייחודיות ולהתמודד עם מגמה של הידוק הרגולציה ויישום רפורמות בתחומי הבנקאות והפנסיה – כל זאת תוך מגמה של קונסולידציה בענף שלהם, שמשנה את מפת השחקנים הגדולים. חלק מהמגמות האלה קיימות גם בשוק המוסדי הישראלי וצפוי כי הן ישפיעו על פעילות הגופים המוסדיים בישראל בשנים הקרובות", אמרה פרי- זן.

בתמונה: חנה פרי-זן, משנה למנכ"ל וממונה על חטיבת נכסי הלקוחות בבנק הפועלים