כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

"האינדיקטורים לסביבת האינפלציה הם חיוביים ומצביעים על כך שלא צפויה הפתעה אינפלציונית משמעותית לרעה בחודשים הקרובים"

3/07/2011

מיטב בית השקעות מפרסם היום  (א') סקירה על החלטת הריבית של בנק ישראל ומנסה לצפות מה תהייה מדיניותו בטווח הקצר-בינוני: בשבוע שעבר, בחרו בבנק ישראל להותיר את הריבית לחודש יולי ללא שינוי ברמה של 3.25%. הגורמים שהכריעו להחלטה זו הם:

(1) האינפלציה בהסתכלות על 12 חודשים האחרונים מוסיפה להיות גבוהה, ברמה של 4.1%. מאידך, בצפיות לאינפלציה של החזאים ואלו הנמדדות משוק ההון נרשמו בחודש האחרון ירידות והן כעת נמוכות במעט מהגבול העליון של יעד האינפלציה. שלושת המדדים האחרונים שהתפרסמו אינם גבוהים מהתוואי העונתי העקבי עם עמידה ביעד האינפלציה.

(2) אינדיקטורים שנוספו החודש מצביעים על המשך עלייה בפעילות הכלכלית והציפייה היא כי העלייה בפעילות תימשך גם ברבע השני אם כי בקצב מתון יותר. יחד עם זאת, גובר החשש מפני התמתנות בצמיחה בארה"ב והחרפת סיכוני החוב באירופה וההשלכות שיש לכך על המשק הישראלי.

(3) הקצב השנתי של עליית מחירי הדירות ממשיך להיות גבוה. ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות     ב-15.3%. יחד עם זאת, השפעת העלאת הריבית, הצעדים של בנק ישראל בתחום המשכנתאות והצעדים שנקט משרד האוצר במיסוי על נדל"ן, יחד עם המשך הגידול במספר התחלות הבניה, צפויים לבוא לידי ביטוי במחירי הדירות במהלך השנה הקרובה.

(4) ריביות הבנקים המרכזיים במשקים המפותחים המובילים עדיין נמצאות ברמות נמוכות וצפויות להישאר כך גם בחודשים הקרובים. על רקע האצת האינפלציה במשקים מהירי צמיחה, מספר בנקים מרכזיים המשיכו גם החודש בהעלאות ריבית. אולם, החשש מפני התמתנות בצמיחה בארה"ב והחרפת סיכוני החוב באירופה הובילו לצפיות להאטה בקצב העלאות הריבית במשקים אחרים.

בניגוד להודעות הריבית הקודמות. בנק ישראל בחר להוסיף התייחסות נוספת לנימוקיו בנוגע להחלטת הריבית. בדיווח נכתב כי "במחצית הראשונה של השנה הועלתה ריבית בנק ישראל בצורה משמעותית. במקביל ננקטו צעדים על ידי בנק ישראל ומשרד האוצר בשוק הדיור ובנוסף, בחודשים האחרונים חל תיסוף בשקל ונרשמה ירידה במחירי הסחורות. השפעתם של אלה על האינפלציה צפויה לבוא לידי ביטוי בהמשך. על רקע זאת ולאור התגברות ניכרת של הסיכונים במשק העולמי, הוחלט בשלב זה להותיר את הריבית ברמתה הנוכחית."

להערכת מיטב, המסר העיקרי אותו מנסה להעביר בנק ישראל הוא כי ההחלטה להותיר את הריבית ללא שינוי אינה נובעת מגורמים מקומיים, אלא מהסיכונים המתפתחים בעולם – בעיקר בארה"ב ובאירופה. מעבר לכך, אין ספק כי האינדיקטורים לסביבת האינפלציה הם חיוביים ומצביעים על כך שלא צפויה הפתעה אינפלציונית משמעותית לרעה בחודשים הקרובים. הדבר נתמך בכך שמחירי הסחורות בעולם נמצאים בירידה או בסטגנציה והשקל ממשיך להפגין חוזקה לעומת מטבעות הסחר המרכזיים.

יתר על כן, העלאת ריבית בתקופה בה שוקי ההון רועמים היא אינה עיתוי נכון.

לאור הודעת בנק ישראל, בנוסף להתמתנות הלחצים האינפלציוניים, במיוחד בכל האמור למחירי הסחורות ופרסומם של מספר אינדיקטורים פושרים למצב המשק, ניתן בהחלט לצפות כי הריבית תיוותר ללא שינוי בחודש אוגוסט.

במבט לחודשים הקרובים. אין ספק כי ריבית הבנק המרכזי צריכה להמשיך ולעלות. עם זאת, עוצמת השינוי ואף העיתוי יהיו תלויים בהתפתחויות השוטפות בתחום האינפלציה, הדיור, שער החליפין, ומשבר החוב באירופה וארה"ב.

בהתאם אנו צופים כי זו תגיע לרמה של 3.75% בסוף השנה ולכדי 4.25% בעוד שנה מהיום, לקראת סיום העלאות הריבית, ותגיע בסוף 2012 לכדי 4.5%.

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
אהרון לייטנר: "הערכתי היא כי השוק המקומי נמצא בפיגור בביטוי של מה שנעשה בחו"ל ורק לאחרונה מתחיל להתנהג בהתאם", 9/07/2008
קריפטונייט חוגגת 3 שנים ורושמת תשואה של כ-130%, 8/07/2008
הבורסה לני"ע בת"א והבורסה של ניו-יורק חתמו על הסכם לשיתוף פעולה (MOU) , 1/07/2008
איתמר עדן, מנהל קרן הגידור קריפטונייט על פקיעת חודש יוני: "גם החודש, כבחודש מאי, מוכרי הפרמיות הרוויחו בגדול", 29/06/2008
החל מהיום-הבורסה מפעילה את "הפתיחה באנגלית" למניעת תנודות חדות במדד ת"א-25 , 26/06/2008
רמי תמרי מנכ"ל 'מרץ השקעות': "לבנק ישראל חסרים כלים במלחמתו באינפלציה", 24/06/2008
כיצד כדאי לנהל את תיק ההשקעות שלכם?
להיות יועץ השקעות - מה זה אומר?
טלדור תקים מערכת לניהול מסמכים וסריקה עבור בנק ירושלים
[1-5]...[71-75]  Previous Page 76 77 78 79 

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.