"לקראת החלטת הריבית לחודש אוגוסט- הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי ברמה של 3.25%"

כזכור, בחודש יולי נותרה הריבית ברמה של 3.25%, כתוצאה מהסיכונים המתפתחים בעולם – בעיקר בארה"ב ובאירופה. מדד המחירים לחודש יוני עלה בהתאם לצפי והפעילות המשקית מתמתנת קלות. יתר על כן, ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון ירדו מתחת ל-3% בכל הטווחים. לאור זאת, אנו צופים כי בבנק ישראל יבחרו להותיר את הריבית ב-25.7 על כנה.

בעד העלאת הריבית:

האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים גבוהה מהגבול העליון של יעד האינפלציה ועומדת על 4.2%. האינפלציה לא צפויה לעמוד השנה ביעד הממשלתי. 

האינדיקטורים הרלוונטיים לשוק הנדל"ן מצביעים על כך שמחירי הדיור ממשיכים לעלות.

הפעילות הכלכלית ממשיכה להיות חזקה.

נגד העלאת הריבית:

ציפיות האינפלציה משוק ההון פחתו בצורה משמעותית, והתכנסו לתוך החלק העליון של היעד הממשלתי (3%-1%) בכל הטווחים. 

בבנק ישראל יבחרו לחכות ולראות כיצד הצעד בנושא הקשחת התנאים למתן משכנתאות תשפיע על שוק הנדל"ן לפני שיבחר לעשות זאת על ידי העלאת ריבית.

בהאטה בפעילות הריאלית ובנתוני סחר החוץ. 

העלאת ריבית תגדיל הסיכוי לייסוף השקל כתוצאה מהרחבת פער הריביות צפוי להביא לפגיעה ביצואנים.

חשש מפני החרפת משבר החוב באירופה.