כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

אפקט המחאה:"קצב האינפלציה צפוי לרדת לאור צעדי הממשלה והקפאת עליות מחירים; קצב העלאות הריבית צפוי להאט"

2/08/2011

עוצמת המאבק החברתי התופס תאוצה בימים האחרונים מעלה את השאלה האם וכיצד ישפיעו האירועים, אם בכלל, על הכלכלה ושוק ההון בישראל. פסגות בית השקעות מפרסם סקירה בנושא וההשפעות העתידיות שלו על הכלכלה ושוק ההון: את הסימנים הראשונים לשינוי העומד בפתח ניתן לראות בצעדי הממשלה שמנסה כבר עתה לעצור את הסחף על ידי אישור מהיר של תכניות מגירה בתחום הדיור, וכן בחינה מחדש של העלאות מחירים במוצרים הנמצאים בשליטתה דוגמת הדלק והחשמל.

 

המפגינים מצדם, דורשים צעדים מרחיקי לכת בתחום המיסוי, רפורמות נרחבות בשוק הדיור, במערכות החינוך והבריאות. לאור זאת, ניסינו בפסגות לבחון האם יש להכין את תיק ההשקעות לשינויים הצפויים בסביבת המאקרו בישראל.

 

ההשפעה הישירה צפויה בסביבת האינפלציה. בתחילת שבוע התבשרנו כי שר האוצר חתם על הוראת שעה, המפחיתה באופן חד פעמי את הבלו על הדלק ב 30 אג’. נכון לעכשיו נראה כי גם עליית מחירי החשמל המתוכננת תקוזז לפחות חלקית על ידי הממשלה. הקפאות המחירים הללו צפויות לגרוע לבדן כחצי אחוז במצטבר ממדד המחירים בחצי השנה הקרובה. כמו כן, גם החברות במשק יתקשו להעלות את מחיריהן בטווח הקצר.

 

מעניין לבחון גם את הסיטואציה בה נמצא הנגיד פישר בכל הקשור לריבית בנק ישראל. מצד אחד, התרופה לטיפול במחירי הדיור הגואים היא כמובן המשך בתוואי העלאת הריבית. מאידך, ריבית גבוהה יותר תייקר מן הסתם את המשכנתאות ותיתפס בעיני המוחים כגזירה נוספת של המדינה על מעמד הביניים, צעד שעלול ללבות את האש עוד יותר. כאשר מכניסים למשוואה גם את סביבת הריבית בעולם ואת ההערכה כי בארה"ב עוד צפויה ריבית אפסית למשך שנה לפחות, אנו מעריכים כי קצב העלאות הריבית בארץ יפחת. ריבית של 3.75%4% היא רמה סבירה לפי שעה לעוד שנה מהיום.

 

המישור הראשון בו עלולות החברות להיפגע הוא בצד ההכנסות לאור הקושי הצפוי לחברות בהעלאת מחירים בתקופה הקרובה. נראה כי חלק מהן תאלצנה לספוג את העלייה בעלויות הייצור וחומרי הגלם ולא יוכלו לגלגלם אל הצרכן. הפגיעה במישור זה צפויה להעיב על שורת ההכנסות וצפויה לחלחל מן הסתם גם אל רווחי החברות. לצד זה, בין סבך ההצעות והפתרונות המועלים לאוויר, בולטת זאת הנוגעת לשיטת המיסוי בישראל. מזה שנים מוביל משרד האוצר את תוואי הורדת מסי החברות בישראל. לשם השוואה, בראשית העשור הקודם מוסו החברות בשיעור של 36% בעוד כיום עומד שיעור זה על 24% . לפי התכנון, שיעור זה צפוי לרדת עד ל- 18% בלבד בשנת 2016 עובדה זו מעמידה את ישראל כאחד המקומות הנוחים בעולם לעשיית עסקים עבור חברות. נסיגה מתהליך זה, ובוודאי מהלך של העלאת מסי חברות, יגרום לפגיעה ברווחיות החברות ובתזרים המזומנים הצפוי מהן, אשר צפוי להעיב על שוק המניות.

 

גם ועדת הריכוזיות לבחינת התחרותיות במשק צפויה להיות מושפעת מהאירועים האחרונים ולהחמיר את מסקנותיה המתוכננות לספטמבר הקרוב. נוסף על כך, קריאתו של ראש הממשלה ל"כחלוניזם", המרמזת כמובן על הרפורמות הנרחבות שהוביל השר כחלון בסקטור התקשורת, עשויה להביא לרפורמות נוספות בסקטורים רבים בישראל. כך למשל, חברות הדלק עלולות להיפגע מצמצום במרווח השיווק, המהווה מקור עיקרי לרווחיהן. דוגמא להשפעה שלילית של הקשחה רגולטורית על מחירי המניות ניתן למצוא בביצועי החסר הבולטים של מניות חברות הסלולר פרטנר, סלקום ובזק מול מדד ת"א 100 בשנה האחרונה, מאז אותה רפורמה בסקטור התקשורת.

 

הנושא המרכזי הנמצא בכותרות הוא מחירי הנדל"ן והשכירות הגואים בשנתיים האחרונות. אמנם קשה עדיין להעריך כיצד ומתי תתרחש ירידת מחירים, אם בכלל, ובכל זאת התממשות תרחיש שכזה עלול לגרום לתגובת שרשרת בקרב סקטורים שונים. סקטור הבנקאות לדוגמא, עשוי להיפגע כתוצאה מהתלות הגדולה של הבנקים בתיקי המשכנתאות, שהתנפחו במידה ניכרת בשנים האחרונות.

 

חשש זה מדיר שינה גם מעיניו של סטנלי פישר, המתריע מזה מספר חודשים על פגיעה ביציבות הבנקים במידה ואכן יירדו מחירי הנכסים. על סקטור הנדל"ן צפויות להיות השפעות מנוגדות: מצד אחד צפויות ליהנות חברות הבנייה מהיצע קרקעות ובנייה מוגברת כפי שהוצגו בתוכניות להאצת הבנייה כגון ה"סופרטנקר" וחוק הוד"לים. מצד שני, דוחותיהן של חברות הנדל"ן המניב צפויים להיפגע משערוכים שליליים של נכסיהן.

 

בניגוד לאירועים כלכליים בארה"ב ובאירופה שמשפיעים על השוק בישראל, האירועים המקומיים בארץ (כלכליים וביטחוניים) אינם משפיעים על השווקים בחו"ל. מתחילת השנה, על רקע תהליך העלאת הריבית והאינפלציה בישראל וכן, העלייה בסיכון הגיאופוליטי באזור, ההמלצה הייתה על הקטנת החשיפה לשוק המקומי לטובת שווקים מפותחים דוגמת ארה"ב וגרמניה.

 

כעת, עם הצטרפות המחאה החברתית למכלול הסיכונים בשוק המקומי מקבלת ההמלצה חיזוק נוסף ולהערכתנו יש להמשיך לפזר את תיק ההשקעות לחו"ל בדגש על הרכיב המנייתי והאג"ח הקונצרניות.

 

בוא להרוויח במסחר ללא עמלות

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
אופנהיימר: מניות וסחורות יחטפו הכי חזק והתגובה של השווקים שפתוחים למסחר ביום ראשון מעידים על כך, 7/08/2011
פאניקה בשווקים: פסגות ממליצים לשמור על רכיב נזילות משמעותי מאוד - 25%-30% מהתיק , 7/08/2011
אושרה תוכנית אסטרטגית לקבוצת דיסקונט לשנים 2011-2013, 7/08/2011
בבנקים סבורים כי נוח להשקיע עכשיו בבורסה בת"א לנוטלי סיכון, 5/08/2011
איי.די.איי ביטוח, חברת בת של ישיר איי.די.איי אחזקות חתמה על הסכם למכירת אחזקותיה בחברת 'ד"ר פח צבע', ב-15 מיליון ש"ח, 5/08/2011
טאואר מדווחת על מכירות שיא של 139 מיליון דולר ברבעון השני של 2011, 4/08/2011
השקעות תושבי חוץ בישראל, ותושבי ישראל בחו"ל בחודש יוני 2011, 3/08/2011
קמהדע קיבלה מה-FDA מעמד של תרופת יתום עבור התרופה לטיפול בסוכרת נעורים, 3/08/2011
אפקט המחאה:"קצב האינפלציה צפוי לרדת לאור צעדי הממשלה והקפאת עליות מחירים; קצב העלאות הריבית צפוי להאט", 2/08/2011
אכזבה לטבע: לא השיגה את היעד הראשי בניסוי שלב 3 בלקווינימוד, 1/08/2011
[1-5]...[6-10]  Previous Page 11 12 13 14 15 Next Page  [16-20]...[76-79]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.