כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

דש ברוקראז' על נצב"א: כן בעל שליטה, לא בעל שליטה – המניה נסחרת במחיר מבצע

16/08/2011

חברת נצבא שבשליטת קובי מימון פרסמה היום (ג') דוחות טובים מאד לרבעון השני של השנה. השיפור ניכר הן בפעילות בישראל והן בפעילות בצרפת, וברורית פיין, אנליסטית הנדל"ן של בית ההשקעות דש, חיובית ביותר על המניה.

 

עיקרי התוצאות:

 

 עליה של 4.5% ב- NOI –  ה –  NOIהסתכם לסך של כ- 106 מיליון ש"ח גידול של כ- 4.5% מהרבעון המקביל ושל כ-5.3% מהרבעון הקודם. העלייה נובעת מגידול של כ- 3.9% בנכסים זהים (כ -4.1% בישראל וכ- 2.7% בצרפת) וכן מאכלוס שטחים פנויים. הגידול ב -NOI בין הרבעון הראשון לשני נובע כתוצאה מעליית המדד (כ- 1.3%), סיווג הוצאות תפעוליות להשקעות (בנכסים בצרפת) וכן מסיבות עונתיות.  שיעור התפוסה ממשיך לעלות ועומד על כ- 93% נכון לסוף השני (כ- 88% בדצמבר 2010).

 

ה-FFO ממשיך לצמוח - הסתכם לסך של 62.5 מיליון ₪ בהשוואה ל -52 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד וכ- 61.5 מיליון ₪ ברבעון הראשון של השנה (בנטרול עסקאות הגנה בסך של 1.8 מיליון ₪). 

גידול משמעותי בשווי הוגן - החברה רשמה עליית ערך של כ- 209 מיליון ₪ בשווי הוגן. מקור הגידול בעיקר מעליית ערך בשלושה נכסים של החברה: בית אגד בת"א, החניון הצמוד לו והתחנה המרכזית בהרצליה. הגידול בשווי ההוגן בישראל הסתכם לסך של כ- 121 מיליון ₪. כמו כן, החברה שיערכה שני נכסים בצרפת בסכום של כ- 88 מיליון ₪. שיעור ההיוון המשוקלל בישראל ירד לכ – 9.0%, לעומת 9.2% בדצמבר 2010. שיעור ההיוון בצרפת (בנטרול שווי נכסים ריקים) ירד לכ – 8.1% לעומת  9.3% בדצמבר 2010.  יש לציין, כי החברה ביצעה הערכות שווי לכשליש מנכסיה כך שבהמשך השנה אנו צפויים לראות שערוכים נוספים.


 

תשואת FFO של 18% - הנגזרת משווי השוק בנטרול הנכסים הלא מניבים (קרקעות). גם אם לא ננטרל את הנכסים הלא מניבים, עדיין מדובר בתשואת FFO גבוהה של כ- 14%.

רכישה עצמית של מניות – כאמור, במרץ השנה נצבא הודיעה על מסגרת לרכישה עצמית של מניות החברה בסכום של עד 100 מיליון ₪. החברה רכשה עד כה כ- 130 אלף מניות בסכום כולל של כ- 4.4 מיליון ₪.

 

עדיין ללא דיבידנד – יתרת העודפים ממשיכה לצמוח (כ- 2 מיליארד ₪) ועדיין לא רואים איזשהו איתות לחלוקת דיבידנד. אנו בהחלט לא מבינים מדוע החברה בוחרת שלא לחלק דיבידנדים.... 

 

מכפיל הון נמוך של כ- 0.67 – החברה נסחרת במכפיל הון מגוחך של 0.67, הנמוך ביותר בענף. נזכיר כי נכסיה מהוונים בספרים בשיעור יחסית גבוה (למרות הירידה ברבעון האחרון) כך שאנו בהחלט סבורים כי מדובר בהזדמנות של ממש.

 

ברורית פיין: לא חשוב איך נסתכל על זה, להערכתנו המניה נסחרת בחסר משמעותי ביחס לשווי הכלכלי שלה. לכל חברה אחרת שהייתה מפרסמת תוצאות כאלו ,היינו מעלים את מחיר היעד אבל במקרה הזה, פשוט אין משמעות למחיר היעד כי החברה זולה. שורה תחתונה – נצבא נסחרת במחיר מבצע, לכו קנו את המניה.

 

מחפש קורס בשוק ההון? כל מכללות שוק ההון בארץ- לחץ כאן 

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
הבנקים אינם רואים בקרוב שינוי מגמה בבורסה בת"א, 19/08/2011
"הטלטלה הכלכלית עוד לא הגיעה להזמנות ולא חרבה את הביקושים בשווקים", 18/08/2011
תעשיית היהלומים צועדת קדימה. בהנהגתו של מוטי גנץ ייפתח לראשונה מרכז של ה-GIA בישראל, 18/08/2011
עם צפי לחצי שני חזק השנה ועם מחירי גרעינים חזקים - במיטב ממשיכים בהמלצת קנייה ומחיר יעד של 67 ₪ לכיל, 18/08/2011
"חברות האחזקה המעניינות יותר בתקופה זו ומומלצות ל'קנייה': החברה לישראל, קבוצת דלק ואלוני חץ", 17/08/2011
אומדן ראשון למחצית הראשונה של שנת 2011: התוצר המקומי הגולמי עלה ב-5% בחישוב שנתי, 17/08/2011
גם ללא מכירות להודו: רווחי כיל זינקו ב- 44% ל- 426 מיליון דולר ברבעון השני, 17/08/2011
דש ברוקראז' על נצב"א: כן בעל שליטה, לא בעל שליטה – המניה נסחרת במחיר מבצע, 16/08/2011
בריטיש ישראל: סך ההכנסות במחצית הראשונה של 2011 צמחו בכ-14.7% לכ-550 מיליון שקל , 16/08/2011
סוכנות התרופות האירופית ה-EMEA הודיעה על אישור תרופה חדשה ומהפכנית כחלופה לקומדין, שלא נמצא לה תחליף ב-50 השנים האחרונות, 15/08/2011
[1-5]...[6-10]  Previous Page 11 12 13 14 15 Next Page  [16-20]...[76-79]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.