כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

מיטב: "הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי ברמה של 2.75%"

22/01/2012

רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בית השקעות, מציין כי בחודש ינואר נותרה הריבית ברמה של 2.75%, האינדיקטורים שהתפרסמו בעולם (בעיקר בארה"ב) לפני ההחלטה ביחס לפעילות היו חיוביים יחסית לצפי, ולכן הטו את הכף לכדי יציבות בריבית.

 אייכל מעריך כי גם הפעם ההחלטה לפניה עומדים בבנק ישראל לגבי גובה הריבית אינה פשוטה. מחד למדינות רבות באירופה קוצצה רמת הדירוג מנגד, השווקים הפיננסים והפעילות בארה"ב ואף בישראל (המדד המשולב ממשיך לעלות) רושמים מגמות חיוביות.

 

לפיכך, במיטב בית השקעות, צופים כי בבנק ישראל יבחרו להותיר את הריבית לחודש פברואר ללא שינוי.

 

 לקראת החלטת הריבית לחודש פברואר 2012

 כזכור, בנק ישראל בחר להותיר את הריבית לחודש ינואר ללא שינוי ברמה של 2.75%.

במיטב בית השקעות מציינים כי החלטה זו נתמכה בגורמים הבאים:

(1) תחזיות האינפלציה כפי שנמדדות משוק ההון, אלו של החזאים ואלו של בנק ישראל נמצאות בקרבת מרכז היעד. האינפלציה.

(2) האינדיקטורים לפעילות הכלכלית במשק הישראלי ממשיכים לתמוך בהערכה לפיה המשק הישראלי ממשיך לצמוח בשיעור נמוך מהקצב שנמדד בתחילת השנה ובשנה שעברה. ניכרת התמתנות גם בביקושים המקומיים

(3) חל שיפור מסוים בשווקים הפיננסיים בעולם. בארה"ב ממשיכים הנתונים הכלכליים להצביע על שיפור במצב הכלכלה. לעומת זאת, נתונים על הפעילות הכלכלית באירופה תואמים את ההערכות לפיהן צפויות מדינות הגוש להיכנס למיתון במהלך שנת 2012.


לדברי רון אייכל, הכלכלן והאסטרטג הראשי של מיטב בית השקעות, ביחס להחלטת הריבית הקרובה, הגורמים שיעמדו בלב ההחלטה הם:

הגורמים שיפעלו להותרת הריבית ללא שינוי

(1) הפעילות הריאלית הנוכחית בישראל נמצאת ברמה סבירה יחסית. האינדיקטורים האחרונים שפורסמו לגבי מצבו של הצרכן המקומי הם טובים, כאשר במיטב בית השקעות צופים כי המשק יצמח השנה בשיעור של 3.2% (בדומה להערכה מעודכנת של משרד האוצר) - קצב בהחלט נאה למשק מפותח בעת חשש מפני מיתון עולמי. המדד המשולב למצב המשק בחודש דצמבר רשם עלייה של 0.2% כאשר הנתונים לחודשי אוקטובר ונובמבר עודכנו כלפי מעלה.

גם הנתונים האחרונים שפורסמו בארה"ב ובסין מצביעים על המשך מגמה חיובית בכלכלה הריאלית.

(2) התייצבות השווקים הפיננסיים – מתחילת השנה רשמו רוב השווקים הפיננסים המרכזיים בעולם תשואות חיוביות. מגמה זו לא פסחה על ישראל. לראיה, מדד ת"א-100 רשם עלייה של 5.35% מתחילת השנה, והתל-בונד 60 הוסיף לערכו 2.17% בתקופה זו.

(3) רמת הריבית הנומינלית והריבית ריאלית נמוכה.

(4) האינפלציה במרכז היעד הממשלתי. מדד המחירים לצרכן, לחודש דצמבר 2012, נותר ללא שינוי, כך שבסיכום השנתי עלה המדד הכללי ב-2.2%. במיטב צופים כי גם בשנת 2012 תהיה האינפלציה בתוך היעד הממשלתי (3%-1%). בנוסף, ציפיות האינפלציה הנגזרות משוק ההון נמצאות במרכז היעד הממשלתי. כיום ציפיות האינפלציה נעות בין 1.8% בטווח הקצר ל-2.6% בטווח הארוך

הגורמים שיפעלו להפחתת הריבית

(1) חשש מפני הידרדרות של הכלכלה הישראלית על רקע התמורות באירופה.

(2) חשש ממחנק אשראי במשק.

(3) שוק הדיור. האינדיקטורים האחרונים לשוק מצביעים על בלימה מהירה המביאה לכדי ירידת מחירים.

 אין ספק כי ההחלטה לפניה עומדים בבנק ישראל לגבי גובה הריבית הינה לא פשוטה (אגב, כמעט כמו תמיד). אמנם, ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות ומשבר החובות המעיב על כלכלות אירופה מעודד הורדת ריבית בעוד שהאינפלציה בפועל והאינדיקטורים האחרים תומכים בהותרתה ללא שינוי, במיוחד אם ניקח בחשבון כי הריבית הריאלית במשק היא נמוכה.

עם זאת, לדעת מיטב בית השקעות האינדיקטור שהטה את הכף לגבי אי שינוי ברמת הריבית הינו המדד המשולב אשר הצביע על המשך צמיחה במשק המקומי.

אי לכך, במיטב בית השקעות מעריכים כי נגיד בנק ישראל יותיר את הריבית לחודש פברואר (ב-24/1) ברמה של 2.75%.

מבט לחודשים הקרובים

לדעתו של רון אייכל, הכלכלן והאסטרטג הראשי של מיטב בית השקעות, אין ספק כי גובה הריבית בהמשך השנה יקבע בהתאם להתפתחויות בעולם ובישראל. הואיל והאינפלציה פחות משמעותית בתקופה זו, בנק ישראל יפעל לקדם את הפעילות הכלכלית בישראל.

לכן, האטה כלכלית או התגברות ברמת הסיכון בשווקים עשוייה להביא להפחתה נוספת. מנגד, אם הפחד לא ישוב לשווקים, להערכתו רמת הריבית תישאר ללא שינוי, במיוחד לאור הסביבה הכלכלית לפיה לא נראה כי הכלכלה הישראלית לא נכנסת למיתון.

 

בתמונה: רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בית השקעות

 תוכן זה אינו מהווה תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד.

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
בנק ישראל מפרסם עקומי תשואות של איגרות חוב ממשלתיות, 7/11/2011
ירידה לסגירת גאפ במעוף ות"א 100 - ישנו כיוון?, 6/11/2011
קמן אחזקות מנהלת מו"מ למכירת 53% ממניות ישראל מנדלסון. הזדמנות? צפו בגרף, 4/11/2011
אס.אר.אקורד מודיעה על התקשרותה בהסכם למכירת חלק נוסף ממניותיה וזכויותיה ב-g.p בקבוצת ספרה, 1/11/2011
סיכום שבוע בתעשיית הקרנות - המשקיעים קיבלו ביטחון?, 30/10/2011
דלויט: 50% מבכירי ההון סיכון צופים ירידה בהשקעות המוסדיים בענף, 30/10/2011
לקראת פתיחת שבוע המסחר: ניתוח ישראמקו יהש, 29/10/2011
הבעת אמון: "עדן ספרינגס" גייסה 150 מליון אירו, 26/10/2011
הודעות בורסה: נחתם הסכם למכירת נכס חברת "אלוני מיתר" באילת , 26/10/2011
חברה בת של אלקטרה נדל"ן בגרמניה לא עומדת בהתחייבויותיה לבנק, 25/10/2011
 Previous Page Next Page  [6-10]...[76-79]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.