רמי תמרי מנכ"ל "מרץ השקעות": בנק ישראל - ימתין למדדים נוספים בנושא הריבית

קובי אקאי מנהל המחלקה הכלכלית ב "מרץ השקעות" מעריך שבעקבות ההחלטה לעלות את הריבית ב - % 0.25, לרמה של % 4.0 בדומה לרמתה מתחילת השנה, ימתין בנק ישראל למדדים נוספים לפני קבלת החלטה נוספת בנושא הריבית.

לדברי אקאי, למרות מדד יוני המתון, החליט בנק ישראל להעלות את הריבית ולא להמתין למדד יולי, מדד הנחשב גבוה עונתית וצפוי לעלות ב- % 0.5 .

ב- 12 החודשים האחרונים ,עלה מדד המחירים לצרכן  ב- % 4.8 , מתחילת השנה עלה המדד ב- % 2.3, בדיקת האינפלציה הבסיסית מצביעה על כך שהאינפלציה בפועל גבוהה ונמצאת ברף העליון של יעד הממשלה. כאשר האינפלציה בכל השנה צפויה להסתכם ב - % 3.7 .

כמו כן הריבית הריאלית במשק נמוכה יחסית ועקב כך יאלץ בנק ישראל לקבוע ריבית  ריאלית גבוהה יותר על מנת לשמור על יעד האינפלציה.

מאז החלטתו האחרונה של בנק ישראל, להגביר את קצב התערבותו ברכישת מט"ח בהיקף של כ - 100 מיליון דולר בממוצע ביום, פוחת השקל ביחס לדולר וביחס לאירו בשיעור משמעותי של % 7.9, פיחות השקל ביחס למטבעות הזרים השונים עלול להוות גורם שלילי לאינפלציה ,למרות שבשנים האחרונות תיסוף השקל השפיע לירידת האינפלציה באופן מתון, עקב ירידת משקל הדולר בהשפעתו על מחירי הדיור ושכירות הדירות.

גורם נוסף שהשפיע על  בנק ישראל היה ירידת מחירי הסחורות בעולם , יחד עם ירידת מחירי הנפט לרמה של כ 123 $ לחבית, ירידה של כ- 20 $ שצפויה להוזיל את מחירי הדלקים ולהאט את עליית המדד.

בחודש האחרון תשואת המק"מ לשנה ירדה לרמה של כ- % 4.25, תוך שהיא משקפת עלייה נוספת של רבע אחוז בריבית.

לסיכום לדעת אקאי - על מנת לשמור על האינפלציה בטווח היעד מחד ולא לפגוע בצמיחת המשק מאידך, ימתין בנק ישראל למדדים נוספים טרם החלטותיו הבאות על הריבית.