כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

דן הלמן: "הורדת הריבית בארה"ב צפויה להביא להורדות ריבית בכל העולם"

22/12/2008

"הורדת הריבית בארה"ב צפויה להביא להורדות ריבית בכל העולם". כך מעריך דן הלמן, מנכ"ל הלמן-אלדובי קרנות נאמנות.

בסקירה השבועית שהוציאה אמש הקבוצה מעריך הלמן כי בעקבות הורדות הריבית בעולם, שער הדולר צפוי להתחזק.

בשבוע שעבר הוריד נגיד הבנק המרכזי בארה"ב את הריבית בפעם הראשונה בהיסטוריה ל 0%. "אמנם" אומר הלמן, "שוק ההון צפה ירידה חדה של 0.75% אך הורדה ל 0% הייתה בבחינת הפתעה. במהלך זה סיים למעשה ברננקי את כל התחמושת המוניטרית העומדת לרשותו. כעת, מה שנותר, מבחינתו של הנגיד האמריקאני, זה "להצניח כסף ממסוקים" כדברי הכלכלן מילטון פרידמן. כעת, שלכסף אין מחיר ניתן לגייס בזול וכן לתת אשראי לצרכים בזול על מנת לעודד צריכה".

הלמן מעריך כי בפני הנגיד עומדת עוד אופציה אחת והיא לגייס כסף בהלוואות קצרות טווח ולרכוש אג"ח ארוך טווח במטרה להוזיל את חוב ארוך הטווח של ארה"ב. אולם, "לא ברור כמה זמן אסטרטגיה זו תוכל להחזיק מעמד". בעקבות הורדה דרסטית זו, קרו שני אירועים: ירידה בתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ארוך הטווח לרמות של כ 2.1% וכן החלשות הדולר בעולם. "כפי הנראה, שני תהליכים אלו הינם קצרי טווח. ראשית, הורדת הריבית בארה"ב תשפיע ככל הנראה על הריבית בשאר העולם ואנו צפויים לראות הורדות ריבית בכל העולם ובכלל זה גם בישראל. לכן, צפוי כי נראה את הדולר חוזר ומתחזק לאחר הורדות הריבית בעולם, התהליך כבר החל ביום שישי החולף. שנית, החוב של ארה"ב ממשיך לטפוח ולכן אנו צופים להמשך פתיחת המרווח בין הריבית המוצהרת לבין התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים. מכיוון שהריבית המוצהרת הינה בתחתית (לא ניתן להוריד מעבר לאפס), אנו צופים לתהליך הדרגתי של עלייה בתשואה על אג"ח ארוך ככל שיעמיק המיתון העולמי ובארה"ב בפרט. בישראל, נגיד הבנק מרכזי יאלץ להוריד את הריבית כנראה בשיעור של 1%. יחד עם זאת, בהחלט ייתכן כי הורדה זו תתבצע בשני שלבים ולא בבת אחת".

בימים החולפים ראינו תוכניות המשך להצלת תעשיית הרכב האמריקאנית כאשר התוכנית האחרונה מגיעה מהשכנה מצפון, קנדה, אשר מציעה חבילת סיוע של כ- 3.3 מיליארד דולר. לדברי הלמן, נתון זה מעודד משני טעמים. "האחד, הפגנת הנחישות לטפל בבעיה הראלית לפני קריסה טוטאלית. השנייה, זריקת עידוד למגזר האג"ח חברות האמריקאני. קריסת שלושת חברות הרכב הייתה משפיעה ככל הנראה בצורה משמעותית על שוק אגרות החוב הקונצרניות למרות שאג"ח זה מדורג בדירוג זבל".

בארה"ב כמו בישראל, אנו עדים לפרקים להבדל בין האמונות בשוק (הבאות לרוב לידי ביטוי בתשואה לפדיון) לבין דירוג החוב של החברות בפועל. למשל אג"ח של GM נסחר ברמות תשואה של שתי דרגות דירוג מעל לדירוג החוב הנוכחי של החברה (דירוג CC ). הדבר מצביע על האמון יחסי של השוק בכך שהחברה לא תפשוט את הרגל.

השבוע יצאו הבנקים הגדולים בפרסומים על הקצאת 2.5 מיליארד ₪ אשראי לעסקים קטנים ובינוניים. הצטרפותם של הבנקים למאמץ הציבורי בתמיכה במשק הראלי הינו צעד חיובי והכרחי להצלחת כל תוכנית ממשלתית. ההכרזה הנ"ל של הבנקים הינה מעודדת שכן בהינתן ותנאי ההלוואות הינם טובים, יוזרם חמצן למגזר העסקי אשר יסייע ב"גלגול" החוב הנוכחי וייתן אורך נשימה לעסקים בישראל. "זהו צעד ראשון וחיוני במאבק במיתון הממשמש ובא" אומר הלמן. "יחד עם זאת, התנאים המאקרו כלכליים בישראל עדיין אינם חיוביים ולכן להערכתנו חשוב לשמור על תיק אגרות חוב בעל מח"מ קצר כאשר חשיפה לאג"ח חברות בעלות תזרים מזומנים יציב הינו תחליף ראוי, במונחי תשואה-סיכון, למניות".

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
כיצד להיכנס לשוק ההון?
בנק הפועלים המחלקה הכלכלית: מדד מרץ 2012 צפוי לעלות בשיעור של 0.2%, 28/03/2012
התנהלות בעייתית וחמורה בערעור בחינת רשות ניירות ערך במקצועית א', 1/03/2012
מיטב: "שבוע שמיני ברציפות של גיוסים בתעשיית הקרנות", 27/02/2012
מיטב:"אנו צופים כי מדד המחירים לחודש מארס יעלה ב-0.1%", 20/02/2012
מיטב: "מהפך- הקרנות השקליות עוברות לטריטוריית הפדיונות" , 19/02/2012
ביטוח ישיר - השקעות פיננסיות חתמה על ההסכם למכירת 17% מאיי.די.איי. חברה לביטוח לקרן באטרי , 19/02/2012
למבקס: באירופה מפשילים שרוולים, היורו ימשיך להמתין לפד, 7/02/2012
בית המשפט: יש למכור סחורה המוחזקת בנמל - ושאלת הבעלות בה תוכרע בעתיד, 6/02/2012
מיטב: "הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי ברמה של 2.75%", 22/01/2012
Next Page  [6-10]...[76-79]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.