כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
לייעוץ מסחר דרך האינטרנט הקלק כאן
*
*

חדשות וסקירות אודות מסחר ושוק ההון בארץ ובאולם

בהלמן-אלדובי החלו לסקר את מניית ביוליין

23/11/2009

בהלמן-אלדובי החלו לסקר את מניית ביוליין: מבחינה סטטיסטית, הזרם המתמיד של הפרוייקטים עליהם עובדת החברה מאפשר תשואה גבוהה גם בתרחיש של הצלחות מועטות

בבית ההשקעות מעניקים למניה המלצת "קניה" עם מחיר יעד של 7.5 ש"ח הגבוה בכ- 57% ממחירה כיום

"מבחינה סטטיסטית, הזרם המתמיד של הפרויקטים עליהם עובדת ביוליין מאפשר תשואה גבוהה גם בתרחיש של הצלחות מועטות". כך אומרים היום כלכלני קבוצת הלמן-אלדובי בסקירה ראשונה של מניית החברה. למרות שלחברה עדיין אין הכנסות, בבית ההשקעות מעניקים היום המלצת קניה למניית החברה עם מחיר יעד של 7.5 ₪ הגבוה בכ-57% ממחירה כיום.

ביוליין הנה חברה לפיתוח תרופות למגוון מחלות, החל משלבי הפיתוח המוקדמים ועד לשלב הניסויים הקליניים. החברה מאתרת באופן אקטיבי תרופות פוטנציאליות מהאקדמיה, רוכשת ומפתחת אותן, במטרה להביאן לשלב של מימוש מסחרי.

כיום לחברה פורטפוליו של 12 תרופות שונות בשלבים שונים של הפיתוח, מתוכן 2 בשלבים מתקדמים, בתחומים של קרדיולוגיה וסכיזופרניה.

נכון להיום, לחברה אין הכנסות. הוצאות הפיתוח הסתכמו בשנת 2008 בכ-106 מיליון ש"ח. כמות הפרויקטים הפעילים ושלב הפיתוח של כל תרופה, משפיעים ישירות על היקף הוצאות הפיתוח. בהלמן-אלדובי מעריכים כי בשנה הקרובה עלויות הפיתוח צפויות להיות נמוכות יותר לאור סיום השלבים ה"כבדים" של 2 התרופות המתקדמות.  "קצב שריפת המזומנים  ירד לרמה של כ- 70-80 מ' ₪ בשנת 2010, אך סכום זה עדיין מוערך כגבוה. לפיכך, המזומן בקופת החברה צפוי להספיק עד תום הרבעון השלישי לשנת 2010 במידה וההתקדמות בלו"ז תהא בהתאם לצפי ההנהלה" אומרים כלכלני הקבוצה.

הערכת השווי של בית ההשקעות לביוליין מעניקה לחברה שווי של 875 מ' ש"ח ומבוססת בעיקרה על היוון התגמולים העתידיים מ-2 התרופות המתקדמות ביותר בתחומי הקרדיולוגיה והסכיזופרניה (BL1020 ו-BL1040). "תרופות אלו סיימו את השלבים של הניסוי המצריכים מימון מצד ביוליין וצפויות להניב לחברה הכנסות עתידיות (תחת הנחות סטטיסטיות מחמירות הלוקחות בחשבון את הסיכון הכרוך באי הצלחה בשלבים הבאים בניסוי). מאידך, המודל אינו מייחס משקל לתרופות הנוספות בצנרת הואיל והתוכניות בנוגע לפיתוחן תלויות לא מעט בתזרים המזומנים העתידי". בהלמן-אלדובי אומרים כי יש לקחת בחשבון, כי אם לא יהיו בידי החברה הסכומים הנדרשים (בדרך של תמורה מהעסקאות או באמצעות גיוסים נוספים), ישנו סיכוי גבוה כי חלק מתוכניות הפיתוח העתידיות של החברה תוקפאנה.

יחד עם זאת, בבית ההשקעות אומרים כי לחברה הנהלה איכותית ומנוסה וכי החברה עובדת על מספר תרופות בו זמנית ויוצרת בכך זרם מתמיד של פרויקטים שנמצאים בשלבי פיתוח שונים. "מבחינה סטטיסטית, זרם מתמיד זה, מאפשר יצירת תשואה גבוהה גם בתרחיש של הצלחות מעטות. בנוסף, ההנהלה משקיעה רק בפיתוח תרופות שפוטנציאל השוק שלהן גבוה והצורך בהן מוכח, מה שיוצר הזדמנות גדולה מבחינת הכנסות עתידיות במידה ויש הצלחה". כדוגמא לכך מביאים בבית ההשקעות את התרופה BL1020 (עבור סכיזופרניה) אשר מכוונת לשוק עם פוטנציאל מאד גבוה,  הצפוי להגיע לכ-13 מיליארד דולר בשנת 2013.

בבית ההשקעות מעריכים כי אבן הדרך המהותית ביותר לטווח הבינוני היא חתימה על הסכם שיתוף פעולה עם חברת "פארמה" הבינלאומית לתרופת ה-BL1020, לקראת אמצע 2010. במסגרת הסכם זה, השותפה צפויה לממן את המשך הפיתוח של התרופה, ובמידה ותהא הצלחה, גם את הייצור והשיווק העתידיים, בעוד ביוליין זכאית לתשלומים מבוססי אבני דרך ולתמלוגים מהמכירות הפוטנציאליות. בהלמן-אלדובי אומרים היום כי שווי השוק של ביוליין כיום  מגלם באופן חלקי את ציפיות השוק בדבר חתימה על הסכם, והשאלה המרכזית היא מה יהיה שווי חוזה מסוג זה. .

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור
לכתבות נוספות
כיצד להיכנס לשוק ההון?
בנק הפועלים המחלקה הכלכלית: מדד מרץ 2012 צפוי לעלות בשיעור של 0.2%, 28/03/2012
התנהלות בעייתית וחמורה בערעור בחינת רשות ניירות ערך במקצועית א', 1/03/2012
מיטב: "שבוע שמיני ברציפות של גיוסים בתעשיית הקרנות", 27/02/2012
מיטב:"אנו צופים כי מדד המחירים לחודש מארס יעלה ב-0.1%", 20/02/2012
מיטב: "מהפך- הקרנות השקליות עוברות לטריטוריית הפדיונות" , 19/02/2012
ביטוח ישיר - השקעות פיננסיות חתמה על ההסכם למכירת 17% מאיי.די.איי. חברה לביטוח לקרן באטרי , 19/02/2012
למבקס: באירופה מפשילים שרוולים, היורו ימשיך להמתין לפד, 7/02/2012
בית המשפט: יש למכור סחורה המוחזקת בנמל - ושאלת הבעלות בה תוכרע בעתיד, 6/02/2012
מיטב: "הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי ברמה של 2.75%", 22/01/2012
Next Page  [6-10]...[76-79]

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.