כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
מט"ח

"יורו/דולר בדרך ל 1.2?"

13/07/2009

שבוע מסחר תנודתי במיוחד צפוי לצמד יורו/דולר לאחר חודש ימים שבו רצועת המסחר נעה ברמות של 1.38-1.42 דולר ליורו. נראה, כי לאור ההתרחשויות בסוף השבוע, שער הצמד בדרך לרמה של 1.45 דולר ליורו בטווח הקצר מאד.

יו"ר הפד' והתרומה לסטיית התקן

השמועות הרוחשות לגבי החלפת יו"ר הפדרל ריזרב, בן ברננקי, יתרמו השבוע לעלייה בסטיית התקן של המסחר בצמד יורו/דולר, אשר תביא להתחזקות היורו ביחס לדולר בטווח הקצר מאד (כחודש), עקב אי הוודאות לגבי זהותו של נגיד הפד' בקדנציה הבאה. תהה הסיבה אשר תהה, פוליטית או מקצועית, במקרים אלו התגובה באה לידי ביטוי בעלייה ברמת  התנודתיות בשווקים. בין אם תחודש תקופת כהונתו של בן ברננקי ובין אם לאו, על נשיא ארה"ב לקבל החלטה (שיתכן וכבר התקבלה) ולפרסמה באופן מיידי ע"י התקשורת, על מנת לא ליצור חוסר וודאות ואיתה עלייה מיותרת ברמת התנודתיות בשווקים. כמובן, שאי חידוש כהונתו של יו"ר הפד', בן ברננקי, ע"י הממשל בארה"ב תחשוף את אי שביעות רצון הממשל מתפקודו ותצביע על המשך מצבה הקשה של כלכלת ארה"ב. בכל מקרה, רצוי לפרסם את ההחלטה במהירות האפשרית.

ארה"ב תתאושש מהר יותר

ביום רביעי שעבר, פרסם ה – IMF, תחזית צמיחה מעודכנת לשנת 2009. ע"פ תחזית זו, צפויה כלכלת ארה"ב להתכווץ ב – 2.6%, שזהו שיפור של 0.2% ביחס לתחזית שפורסמה באפריל השנה. מנגד, מצבה של כלכלת גוש היורו ממשיך להתדרדר. התל"ג במדינות גוש היורו עשוי להתכווץ ברמה של 4.8%, הרעה של 0.6% ביחס לתחזית הקודמת.

ניכר, כי מידת האגרסיביות של תוכנית התמריצים הכלכליים בארה"ב למרות הקריאות לבצע תוכנית נוספת, היא שמנעה, ככל הנראה, נסיגה כלכלית קשה יותר אשר באה לידי ביטוי בתחזית האחרונה של ה - IMF. נתונים אלו אינם ממש מעודדים.

האטה מסוימת בקצב ההידרדרות הפיננסית, אינה מספיקה ואין בה בכדי להצביע על סוף המיתון. שיפור בר קיימא בכלכלה יבוא לידי ביטוי, בין השאר, בהאטה בקצב איבוד המשרות וסטביליזציה בהתחלות הבנייה:

• שוק העבודה עדיין מבשר רעות. מעל 3.4 מיליון משרות אבדו בשנת 2009, וקרוב ל 6.5 מיליון משרות אבדו מאז תחילתו של המיתון. אומנם קצב איבוד המשרות ירד חדות מרמה של מעל 600 אלף מחודש דצמבר עד מרץ השנה, לרמה של 350 אלף במאי וההפתעה בחודש יוני אשר בישרה על אובדן של כ - 467 אלף משרות. מצב זה ממשיך לאותת על החולשה בפעילות הכלכלית הראלית.

• קצב התחלות הבנייה מראה שיפור מסוים. נראה כי קיימת סטביליזציה מסוימת באינדיקטור זה. יחד עם זאת, צד הביקוש עדיין לא מראה שיפור בכדי להבטיח איזון בין ההיצע לביקוש. ניכר כי רמת המחירים בשוק הנדל"ן למגורים, תמשיך לרשום ירידת מחירים לפחות עד תחילת שנת 2010.

ברמה הטכנית

כפי שניתן לראות מגרף המגמה, רמת התמיכה וההתנגדות לטווח הקצר, מצויים ב -  1.38 וב – 1.42 דולר ליורו בהתאמה (קווים שחורים). פריצה של קווים אלו תאותת על המגמה לטווח הקצר.

ביחס לרצועת בולינגר (קווים אדומים), שער הצמד מצוי באמצע הרצועה עם נטייה לשבירת הקו התחתון, מה שמעיד על הקרבה לנקודת התמיכה המיידית, 1.38 דולר ליורו.

מגמות צפויות

ברמה הפונדמנטלית, אין כל ספק שהתמונה הכללית לגבי קצב ההתקדמות הן של כלכלת גוש היורו והן של כלכלת ארה"ב, עגומה למדי. יחד עם זאת, כלכלת ארה"ב גמישה יותר מכלכלת הגוש ולכן תצא מהר יותר מהמשבר הכלכלי. קצב התאוששות מהיר יותר לכלכלת ארה"ב כפי שמשתקף מתחזית הצמיחה האחרונה של ה – IMF, יחזק את הדולר ביחס ליורו בטווח הבינוני.

להלן רצועות המסחר הצפויות ע"פ הניתוח לעיל:

טווח קצר (עד חודש) – רצועת המסחר תנוע ברמה של 1.42-1.45 דולר ליורו.

טווח בינוני (לקראת סוף השנה) – רצועת המסחר תנוע ברמה של 1.2-1.3 דולר ליורו.

קרי, התחזקות היורו הינה לטווח הקצר מאד בלבד ולאחר מכן תחל התאוששות הדרגתית והתחזקות הדולר לאורך התקופה המצוינת לעיל, טווח בינוני, תוך כדי שיפור מתמיד בכלכלת ארה"ב.

החומר הכלול בסקירה זו ואפשרויות הפעולה המתוארות בה מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במניות/מט"ח ו/או מכשירים פיננסיים נשוא סקירה זו. 

הכותב הנו כלכלן ומנהל סיכונים פיננסיים לחברות, בעל ותק של 6 שנים בשוק ההון. כותב בנושאי מאקרו כלכלה. בימים אלו מקים חברה לניהול סיכונים פיננסיים בתחום המט"ח, הסחורות ומאזני הצמדה. uzile4@gmail.com 

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.