כלכלה, עסקים- פורטל אקונומיסט
 
מט"ח

"דולר/רופי - ניתוח מגמות"

6/08/2009

בחודש מאי השנה, זכתה מפלגת השלטון בהודו בניצחון סוחף. הישגה המרשים של מפלגת "הקונגרס", הרגיע את החששות מפני האפשרות שאת מדינת הענק תנהיג קואליציה רעועה, בתקופה שבה רבות משכנותיה סובלות מאי-יציבות פוליטית ומלחמות אזרחים. למרות שהתוצאות הצביעו על ניצחון ברור למפלגת "הקונגרס", היא עדיין לא זכתה בכל המושבים וחסרים לה כ - 280 מושבים כדי לשלוט במדינה לבדה, ולכן תזדקק לתמיכתן של מפלגות אחרות.

הודו זועקת לרפורמות מבניות

מפלגת "הקונגרס" העלתה את רמת העצמאות של משרדי הממשלה ונקטה במדיניות של "הוצאה לפועל" בכל הקשור לרפורמות מבניות. קרי, פחות דיבורים יותר מעשים.

באופן תיאורטי, מצב זה עשוי להאיץ את כלכלת הודו, אשר סובלת מכבלי הבירוקרטיה ואי גמישות ברמת החקיקה. בנוסף לכך, אימצה מפלגת הקונגרס מספר תמריצים פיסקאליים ומוניטאריים בכדי לעודד את רמת הצמיחה:

• תוכנית תמריצים של הרחבה פיסקאלית נוספת, שנייה במספר, תצא לדרך לקראת סוף שנת 2009. עקב כך, הגרעון התקציבי עשוי לנסוק לרמה של 7.8% מהתל"ג בשנה הפיסקאלית 2009/10 (אפריל עד מרץ), וזאת ביחס לגרעון תקציבי של 6.1% בשנה הפיסקאלית 2008/09.

ע"פ המודלים והתחזיות שמפרסם האוצר ההודי, רמת גרעון תקציבי זו עשויה להצטמצם באופן ניכר לרמה של 4.8% לקראת אמצע שנת 2010.

• המשך מדיניות מוניטארית מרחיבה. רמת הריבית במשק תישאר אפסית/שלילית בשנת 2009. החל משנת 2010 ועד 2013, תחל מגמת צמצום איטית אשר תתבטא בהעלאות מדודות של רמת הריבית בכדי לא ליצור סביבה אינפלציונית גבוהה.
יחד עם זאת, רמת המינוף העסקית והמגמה לצמצום סיכונים בעולם, ימשיכו לפגוע בכלכלת הודו ועל כן זוכה הודו לתחזית "קרירה" יחסית ביחס לרמת הצמיחה אשר עומדת על 5.5% לשנים 2009/10. בהתאם לתחזית להתאוששות הכלכלה העולמית החל מ 2011, הצפי לרמת הצמיחה גבוה יותר ועומד בממוצע על 7.7% לשנים 2010/13.

הבהלה לשיפור טכנולוגי והיצואן הישראלי

למרות היותה שחקנית גדולה בשוק טכנולוגית ה – IT, זקוקה הודו לטכנולוגיות חדשות ומגוונות על מנת להתמודד עם קצב גידול האוכלוסייה ותופעת העיור. הזרימה העצומה של ההודים אל שוק העבודה העירוני ואל דפוסי הצריכה המערביים, יוצרים תופעות יוצאות דופן, בכל קנה מידה. הבהלה לשיפור טכנולוגי, יוצרת הזדמנויות עסקיות רבות עבור יצואן ההייטק הישראלי, אשר נמצא בתהליכים של שיווק וגיבוש אסטרטגיית חדירה לשוק ההודי.

דולר/רופי ניתוח טכני

להן גרף המגמה לצמד דולר/רופי (INR), מחודש אוגוסט 2007:


 
כפי שניתן לראות מגרף המגמה, רמת התמיכה מצויה סביב 47 רופי לדולר ארה"ב. רמה זו מהווה תחתית כפולה ומגמת התיסוף נבלמה פעמיים בשער זה (ראה חצים בגרף). שער זה יוצר תמיכה חזקה ופריצה כלפי מטה תאותת על המשך מגמת תיסוף הרופי בטווח הקצר.

ביחס לרצועת בולינגר (קווים אדומים), שער הצמד קרוב לרצועה התחתונה עם נטייה לשבירת קו זה, מה שמעיד על הקרבה לנקודת התמיכה שהוזכרה לעיל.

רצועות מסחר הצפויות לזוג דולר/רופי (INR) ברמה הפונדמנטלית

כאמור, ברמה המאקרו כלכלית וע"פ המידע המצוי ברשותנו, עידוד פיסקאלי ומוניטארי יעודדו את הפעילות הכלכלית וימשכו משקיעים פוטנציאליים רבים להודו. זרימת הון מחודשת להשקעות ריאליות ופיננסיות, תיצור מומנטום אגרסיבי לתיסוף הרופי ביחס לדולר.

להלן רצועות המסחר הצפויות בהתאם להתפתחויות המאקרו כלכליות:

טווח קצר (עד סוף שנת 2009) – רצועת המסחר תנוע ברמה של  43 - 47 רופי לדולר ארה"ב.

טווח בינוני (בהדרגה ועד סוף שנת 2010) – רצועת המסחר תנוע ברמה של  39 - 43 רופי לדולר ארה"ב.

מספר מילים על הצמד יורו/דולר

בכתבה שעלתה בתאריך 13/7/09, ציינתי את רצועות המסחר להלן:

טווח קצר (עד חודש) – רצועת המסחר תנוע ברמה של 1.42-1.45 דולר ליורו.

טווח בינוני (לקראת סוף השנה) – רצועת המסחר תנוע ברמה של 1.2-1.3 דולר ליורו.

הרצועה לטווח הקצר עדיין תקפה וייתכן כי תתארך בחודש נוסף.

החומר הכלול בסקירה זו ואפשרויות הפעולה המתוארות בה מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במניות/מט"ח ו/או מכשירים פיננסיים נשוא סקירה זו. 

הכותב הנו כלכלן ומנהל סיכונים פיננסיים לחברות, בעל ותק של 6 שנים בשוק ההון. כותב בנושאי מאקרו כלכלה. בימים אלו מקים חברה לניהול סיכונים פיננסיים בתחום המט"ח, הסחורות ומאזני הצמדה. uzile4@gmail.com 

הדפסשלח לחברהוסף תגובה  הדלק בהZרקור

אודות אקונומיסט

חדשות כלכלה

פורומים כלכלה

מאמרים כלכלה

לינקים נבחרים

מי אנחנו

כלכלה

הנהלת חשבונות

כלכלת משפחה

לימודי שוק ההון

חברי המערכת

שוק ההון

שירותי מחשוב

כלכלה

מחשבונים

פרסמו אצלנו

נדל"ן

דיני מקרקעין

שוק ההון

מידע פיננסי

תקנון האתר

פרסום ומדיה

משכנתא

פנסיה

רוטנברג עו"ד גירושין 

צור קשר

ספורט ובריאות

פנסיה

יזמות

עסקים קטנים

RSS

טכנולוגיה

ייעוץ מס

משכנתאות

פורקס

       
       

חדשות כלכלה, עסקים , שוק ההון, משכנתא אקונומיסט.

דרונט בניית אתרים
© כל הזכויות שמורות לפורטל כלכלה, עסקים אקונומיסט בע"מ.